恐慌蔓延…基本面無用武之地

　台股繼2日寫單日跌點紀錄後，5日再被美股進一步拖累，與日、韓股表現荒腔走板，20,000點大關直接遭摜破，台積電盤中被打到跌停。外資券商研究部門主管說，受各項利空因素衝擊，基本面怕是無用武之地，市場進入恐慌蔓延階段，同步執行出脫與停看聽雙策略，是外資客戶主流意見。

　過往遭到外部風波侵擾時，外資法人對台股也會轉向保守，通常採取停看聽的基本戰術，但這一次更誇張，在美國經濟數據差、日圓升值、戰爭地緣政治、英特爾展望差、輝達Blackwell延遲等多項利空加總下，法人資金砍出狀況一發不可收拾，目前已由資金與情緒面主導，基本面控盤能力暫時歸零，從最大權值股台積電盤中遭打落跌停，便可見端倪。

　在台股創紀錄暴跌盤勢中，以全球晶圓代工龍頭台積電盤中觸及跌停、終場重挫9.75％、收815元，最吸引市場討論。國際資金接續前一個交易日巨量賣超台積電4.3萬張，5日又下狠手、大砍4.4萬張；過去短短七個交易日內，就有三次單日賣超台積電逾4萬張紀錄。

　台積電6月4日股東會後，即將卸任的董事長劉德音神來一筆，笑著請投資人買進台積電股票，當天股價收839元，隨後果然展開一輪大漲，不過，5日受台股重挫影響跌到815元，跌破「劉德音防線」；從高點1,080元以來，台積電共跌掉近25％。另外，台積電也是自2013年來，再見到股價觸碰跌停。

　外資分析師說，客戶近期從詢問輝達產品延遲真偽、科技業前景與風險，至5日話鋒一轉、幾乎全不關心產業基本面，取而代之的是如何評估各項風險，會早成多深與多久的回檔。也就是說，資金出走已與基本面脫鉤，在績優權值股身上尤其明顯，「漲多就是主要風險。」

　摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，英特爾最近削減資本支出，對半導體設備供應商是負面訊號，卻確認了台積電的領導地位，看好台積電在3奈米、2奈米等先進製程與卓越先進封裝技術，在AI加速器與邊緣AI幾乎處於獨占地位，結構性獲利動能依舊強大。

　台積電美股ADR於5日盤前持續重挫7％。統一投顧董事長黎方國表示，目前全球股市進入系性風險，建議在外資尚未止賣前，不要隨意加碼，包括台積電也一樣。

　從外資券商看台積電基本面與國際資金動向背道而馳來看，呼應了外資分析師的觀察，即客戶出脫台積電是著眼對股災的憂慮，自漲勢驚人、流動性最佳的最大權值股台積電來抽銀根，並非難以理解。