降息近了 債券ETF逆勢漲

　亞股在8月2日全面重挫，上演黑色星期五，台股崩跌千點，各種原型股票ETF也不幸免，但是債券ETF預期美國降息利多，績效持續往上推疊，多檔維持漲勢不變，根據CMoney統計，7月11日至8月2日止有24檔債券ETF漲幅逾1％，其中七檔債券更有逾3％好表現。法人認為，全球逾6兆美元資金停泊在貨幣市場，降息啟動之後，可望挹未來債券表現。

　市場全部預期美國降息時間落在9月，聯博表示，聯準會自2022年3月到2023年7月快速升息，讓利率水準來到20多年來的高點，加上2022年金融市場波動，資金紛紛停泊在貨幣市場，使貨幣基金規模持續擴大，目前已逾突破6兆美元大關。就歷史經驗顯示，當聯準會鬆綁貨幣政策後，貨幣市場規模通常會下滑，這意味著一旦貨幣市場基金投資吸引力不再，部分投資人傾向將資金轉向其他資產。在今年聯準會施行寬鬆貨幣政策後，大量現金部位很有可能大量流入債市。

　法人多看多投資級債展望，第一金美國100大企業債券基金經理林邦傑指出，美債殖利率陸續反應降息預期，同時面臨美國科技股漲多後高檔震加刻，帶動美國投資級債券指數上揚，市場預期美國新一輪降息循環的終點為3.5％，隨美國經濟成長與勞動市場降溫跡象顯現，市場關注貨幣政策與美股財報消息，後續仍有助美債殖利率下行，投資級企業基本面穩健，財報表現正向，信用利差可望續居低，樂觀看待投資等級債券後市表現。

　對於非投資等級債後市，群益優選非投等債（00953B）ETF經理人李忠泰強調，近期市場波動放大，表現仍然需視景氣而定，現階段美國經濟仍屬強韌且非投資等級債，信用利差處在金融海嘯以來低位，意味著違約疑慮較小，加上又具有息收保護，當中成熟國家非投資等級債的平均票面利率近7.3％，波動度4.8％，相較一般全球非投資等級債與全球投資等級債，不僅收益水準更高，波動也更低，投資價值易被注意。