跟聯準會走 降息做後盾 股債避風港

　美國經濟數據疲態畢露，聯準會（Fed）釋出9月降息鴿派訊號，然市場預期12月二度降息機率高，台股2日大逃殺之際，有降息做後盾的股債「避風港」吸引資金停泊：美國10年期公債殖利率1日暌違半年再跌落4％大關，催動債券ETF全面奮起；Fed降息預期轉濃也點燃美元轉弱預期，亞幣升值受惠股同樣有戲。

　芝商所FedWatch工具顯示，市場押注9月啟動首次降息的比率高達100％，且看好Fed今年底前可望降息兩次，降息預期縈繞拖累美債殖利率大跌，美國10年期公債殖利率1日跌破4％、最低下探3.96％，創今年2月初以來新低。

　市場篤定9月降息大門即將開啟，加上本波台股走勢震盪，也讓債券ETF價格應聲大漲，台股2日哀鴻遍野下，台股88檔債券ETF中僅1檔下跌，漲率高達98.86％，中信美國公債20年、國泰20年美債、統一美債20年、元大美債20年等多檔漲逾1％並改寫今年新高。

　第一金投顧董事長陳奕光、華南投顧董事長儲祥生點出，首次降息時債券殖利率下殺速度最為快速，現階段債券ETF雖已沒有過去的「甜甜價」，但仍值得進場布局，建議股債配置可逐步從原先的「6：4」改成「1：1」，並以「短債收利息、長債賺資本利得」為操作邏輯，採取「一三六」布局方式：六成資金布局長天期債券、三成布局2年期債券、一成鎖定短天期債券，息收、價差一把抓。

　至於股市受惠降息題材股，包括金融股、資產營建股等值得留意；降息也讓美元對市場的吸引力弱化，在Fed暗示9月將開啟降息大門後，美元指數連兩日下跌，最低跌破104大關、下探103.86，此消彼漲下可望為亞幣打上強心針。