日銀升息惹禍？專家抱不平

　日本銀行（央行）7月底升息後帶動日圓強升，但日股卻暴跌，這也讓決策者目前在保日圓以抑制通膨，還是維持寬鬆以支撐股市之間，面臨著兩難的困境，並且也拖累全球金融市場。

　三菱日聯資產管理公司駐東京首席基金經理人Kiyoshi Ishigane坦承，他沒料到日股跌勢會如此慘重，雖然他預期這可能只是暫時性，但日股的確處在「最糟糕的境地」。高盛首席日本股票策略師科克（Bruce Kirk）表示，由於日本利率與匯率等環境已經生變，日股目前正進入新的階段。

　台新金控首席經濟學家李鎮宇表示，日圓兌美元從先前160起漲，一路要衝向145價位，對日股外銷概念股打擊很大，如Toyota等外銷企業獲利受挫，以匯價上漲約10％來看，日股從高點修正10％至36,000點，也很合理，但日股長線動能持穩，此時逢低加碼並非壞事。日圓兌美元持續往145叩關，衝擊日本出口業者，連累日股走勢。日本東證指數大跌3.3％，創3月初來最大跌幅，市場開始出現日本升息「救了日圓、害了日股」的看法。

　中信金首席經濟學家林建甫則持不同看法，指出日股連二日暴跌與台股一樣，主要受美國影響，美股科技股財報不好、漲多回跌。

　李鎮宇分析，上半年日本經濟不如市場預期，加上日本通膨未如市場想像高，理論上日本央行不該升息，研判是撐不住政治壓力。而升息讓日圓開始升值，外銷股會先受害，如Toyota等個股，近期市場已開始停利（Take Profit），現階段投資日股應避開外銷股。

　李鎮宇強調，日本債務太高，不可能透過持續升息來拉動日圓升值，日圓要升值需斯靠兩大因素，一是美國降息，二是外資直接投資日本，如台積等到日本設廠。