SCFI下跌 航運期保守操作

最新一期上海集裝箱出口（SCFI）運價指數下跌3.6％，運價連兩周下跌。各主要航線方面，歐洲線下跌1.2％，地中海線下跌1.0％，美西線下跌6.9％，美東線下跌1.3％，運價跌幅相較上周擴大。

　展望後市，可以觀察以下幾個重點：首先，貨櫃航運族群第二季財報預期獲利將成長，然而市場對於獲利成長已有期待，若8月中公布財報結果未顯著優於市場預期，股價激勵效果將有限。

　其次，下半年運力釋出，將有150～160萬TEU運力待交付，新增運力投入市場有望緩解部分紅海危機導致市場運力供需緊俏的情況，而第三季傳統旺季過後貨運需求預期將轉淡，預期旺季過後運價下行壓力將增加，對運價看法需要審慎保守，觀察過往報價反映至營收有遞延效果，預期貨櫃航運族群營運高峰落在第三季，第四季獲利將開始下滑，評價不易提升。

　紅海危機對航運股價催化效果仍有相當影響，加上AI相關族群漲多修正，市場或許再度聚焦於航運類股上，另外，高價值的AI伺服器可能透過空運來加快運輸，再加上夏季旅遊旺季加持，航運類股並非只著眼在海運類股，惟川普上台構成短期的不確定性仍高，短單交易為宜。

（統一期貨提供，黃彥宏整理）