消費性電子雜音 考驗IC設計

　終端需求不振、消費性電子市況雜音再起，IC設計為科技業最上游，營運榮枯備受市場關注，30、31日分別由瑞昱（2379）、聯發科（2454）兩大晶片龍頭打頭陣，下周驅動IC天鈺（4961）、瑞鼎（3592）、敦泰（3545）也將召開法說，由晶片端初探終端需求復甦力道。法人指出，儘管第三季為傳統旺季、庫存水位也趨健康，然而需求若進一步疲軟，旺季不旺恐打擊市場信心。

　近期法說會行情失靈，創意、日月光、立積等皆已重挫收局。此外，驅動IC大廠聯詠第二季稅後純益53.89億元，年減 21.59％，每股稅後純益（EPS）8.86元，累計上半年EPS 16.9元，低於去年同期19.1元。盛群和矽統第二季持續虧損，每股分別虧損0.15元及0.16元。

　IC大廠瑞昱30日上陣法說，法人分析，整體半導體景氣雖處復甦階段，但訂單能見度無法延續到下半年。聯發科由高階手機市場撐場，法人估計，最高階旗艦型晶片仍有消費力道，但主流機種部分則必須要再觀察。

　另外，驅動IC亦為參考指標，手機、筆電、電視等各式消費類型產品，皆需要螢幕顯示。儘管瑞鼎、天鈺繳出不俗的第二季成績單，然市場擔心的是提前拉貨潮製造的榮景假象，無法延續至第三季；法人透露，歷經過往高庫存，部分業者提高急短單比重，訂單能見度縮短，上游更難預估營運展望。

　法人認為，「今年不會比去年差」已為市場共識，但是否能更好、或好多少，目前都需要打上問號；由AI帶動的半導體熱潮逐漸開始受到市場檢驗，過往加大AI資本支出為投資大眾所樂見，然而這次反應卻將焦點擺在AI變現的故事線之上，增添未來縮減相關支出的疑慮。

　AI熱潮尚未退卻，但業者透露，殺手級應用並未發生、變現模式開始為投資人關注重點，如Open AI今年虧損金額上看50億美元，未來一年內可能還需進一步募資；AI競賽市場雜音紛至沓來，進入關鍵淘汰期，將牽動市場敏感神經。