黃金 陷季線攻防戰

市場擔心中國的需求疲軟，尤其是中國經濟放緩可能拖累黃金等貴金屬的價格。中國第二季GDP增長4.7％，低於預期的5.1％，也低於第一季的5.3％，剛落幕的中國三中全會未提出關於刺激經濟的具體措施。同時，中國人民銀行（PBC）連兩個月未增持黃金儲備，加上民間疲軟的經濟表現，皆可能進一步抑制黃金需求。

　黃金期貨周線向下與月線交叉，或帶動10日均線趨勢加速下彎；目前價格落於季線之下，尚需化解周線進一步向下與季線交叉的可能，觀察價位在季線攻守情況。

　隨全球主要央行陸續降息，持有黃金的機會成本也隨之下降。儘管降息的樂觀情緒會抵消部分避險需求，但黃金等貴金屬仍保具有商品性質，因此受惠可能性增。中國人民銀行周一宣布調降1年、5年期貸款市場報價利率（LPR）0.1％，即10個基點。專家認為，此舉有助融資成本降低，並提振內需。

　從國際戰略的角度來看，黃金等貴金屬通常在市場動盪時因避險地位而受益，隨著川普當選美國總統機率上升，地緣政治再分化引發的川普交易，仍可能推動資金移往黃金等貴金屬避險。

（凱基期貨提供，黃彥宏整理）