大摩示警 美股拋售潮還沒完

　台灣遭受風災侵襲之際，美股也飽受股災衝擊。摩根士丹利在報告中向機構客戶表示，電腦趨動的宏觀對沖基金策略近日拋售200億美元股票後，接下來的一周，可能至少再減碼250億美元。

　特斯拉（Tesla）和谷歌母公司Alphabet繳出令人失望的上季業績後，投資人質疑人工智慧（AI）投資的獲利力，24日大舉拋售股票，拖累科技股雲集的那斯達克指數重挫3.6％，創下2022年10月以來單日最大跌幅。

　近期投資人將資金由大型科技股轉向小型股，摩根士丹利表示，過去兩周的市場波動最初是股票輪動，如今已升級為指數去槓桿化。

　摩根士丹利指出，倘若未來幾日市場波動持續，股市賣壓將快速擴大。全球股市單日跌幅再增加1％，可能引發350億美元股票拋售，跌幅若達3％，拋售規模可能擴大至1,100億美元。

　美國25日公布的第二季國內生產毛額（GDP）初值季增年率達2.8％，大幅優於預期，激勵當日道瓊工業指數收紅，但標普500指數與那斯達克指數依然收黑。

　對沖基金Typhon資本管理執行長庫圖拉斯（James Koutoulas）表示，即便美股經歷24日的拋售，動能股的價格依然高於他們的內在價值。依據歷史經驗，美國升息後往往會出現經濟衰退，投資人看來似乎押注反向發展。

　摩根士丹利指出，對沖基金變得愈來愈悲觀，他們主要降低多頭部位，或是持續押注股市將上漲，但也維持或甚至增加對看跌股票的押注。

　另據高盛的研究顯示，美國股市本周承受逾十年來最大拋售潮，對沖基金大致堅守科技股。

　高盛分析師Vincent Lim向客戶表示，本周的拋售主要是由多頭基金削減部位推動，而多頭／空頭對沖基金面對拋售則保持相對平靜。