川普亂台股 國銀：中長線樂觀

美國共和黨總統候選人川普的激進言論，使得地緣政治風險升溫，台股出現重挫。國銀認為短期波動恐難避免，但短線拉回有利逢低布局，尤其台積電擁有先進製程優勢，無懼地緣政治風險疑慮，可正面看待中長期台股基本面。

川普一連串與台灣有關的發言，加深投資人對於晶片製造集中於亞洲風險的擔憂，導致台積電近期股價震盪。中信銀認為，台積電法說會財報與展望均優於預期，但股價提前反應，加上川普言論釋出利空，政治紛擾與凌亂籌碼勢必會使得較高的評價修正，短期波動難避免，但中長期對台股獲利基本面可正向看待。

中信銀指出，依台積電今年財報，高效運算與AI手機對台積電的先進製程晶圓代工需求強烈，下半年營收與毛利率都將優於上半年。資料中心AI晶片與AI手機處理器大量需求將延續到2025年，對台積電的先進製程晶圓代工仍持續看好，相關供應鏈也將受益。

國泰世華銀認為，今年初以來，AI加持科技股大幅飆漲，費城半導體指數大漲40％，其中輝達更暴漲150％，使指數乖離率達2倍標準差，就過去經驗來看，當指數超過2倍標準差，1～3個月股市回檔可能性拉高，加上川普激進言論，股市順勢拉回修正，反有助於市場降溫，也提供聯準會（Fed）9月降息的可能。

國泰世華銀指出，川普言論加上拜登政府向日本、荷蘭施壓，擬對大陸實施更嚴格的管制，短期的確引發市場恐慌。但整體來看，製造業復甦方向不變，企業營運動能升溫，將支持股市下半年續走高，短期乖離大，但股市拉回反而提供布建契機。

尤其下半年進入電子產業旺季，景氣可望走強，觀察過往台積電法說會後的表現，即使成股價短期修正或盤整，後市都上漲，若擔心短期震盪風險，可分批布局。