旺季加持 信錦Q3營收看俏

　軸承廠信錦（1582）19日除息4.03元，由於第三季正值傳統旺季，加上全產品線接單暢旺，在很高的營收基期之下，法人仍預期，信錦第三季營收挑戰高個位數成長，毛利率將超越第一季，法人初估，信錦上半年EPS直逼4元，全年度獲利將回到全盛時期達7元以上，明年股利政策重返5元的機率大增。

　信錦19日除息4.03元，股息將於8月21日發放，以信錦18日收盤價104.5元計算，除息參考價大約100元左右。

展望第三季，正值傳統旺季，景氣能見度優於年初預期，除了低軌衛星之外，全產品線接單暢旺，因此信錦看好第三季營運持續成長，估單季營收可望季增高個位數，毛利率、EPS將雙雙超越第一季。

　據信錦公告，第二季營收達25.33億元，為最近八季新高紀錄，季增17.81％、年增17.27％，法人預期，受惠於稼動率提升、低軌衛星高毛利率效應，即使第二季少了一次性模具收入，單季毛利率仍逾第一季，為連續第二季登上歷史新高紀錄，樂觀期待上半年累計EPS可望直逼4元。

　信錦目前低軌衛星產品應用於地面接收器，監視器產品則因庫存去化步入尾聲，客戶推出新品拉高ASP，價、量俱揚，信錦第三季毛利率仍可期。

　而在上半年獲利進度超前之下，信錦今年度EPS挑戰7元以上，以目前法人報告的預估數，信錦今年EPS有機會連續第二年超車新日興（3376），獲利重返全盛時期，若信錦明年沒有加重越南廠以及泰國廠的資本支出，股利政策重返5元的機率大增。

　信錦去年度EPS達5.12元，為最近三年高點，配息率約當78.71％，以信錦收盤價換算，隱含現金殖利率約3.86％，而在信錦之後，兆利（3548）、新日興將在本月30日除息，分別配息4.5元、4元，信錦除息走勢扮演要角。