川普回鍋 通膨恐復燃

隨著美國前總統川普勝選機率升高，分析師警告，川普第二個總統任期可能重新點燃全球通膨，因為川普的美國優先政策推高全球成本。

分析師表示，川普在第一個任期內實施的高關稅、低稅率經濟政策，本次將產生更大的破壞性，因為「通膨心態」依然存在。

道富環球市場（State Street Global Markets）宏觀策略部門主管梅特卡夫（Michael Metcalfe）表示，「川普第二個任期的政策推升通膨的風險，比第一任更高。與2016年相比，當時通膨一直維持在低檔，通膨預期也很低，然而2024年和2025年情況將大相徑庭，通膨更高，通膨預期也更高，我們仍然處於同樣的通膨心態。」

高關稅向來被視為助漲通膨，因為此舉將增加進口貨物的價格，造成國內生產商調高產品價格，進而增加消費者的購物負擔。與此同時，減稅則會刺激消費者支出，同樣的也會推升商品與服務的價格。

川普的政策不僅會推升美國通膨，還會帶動全球物價上漲。野村分析師尼克森（Gareth Nicholson）認為，高通膨會外溢到亞洲，對亞股來說是一大利空。尼克森指出，從總經的角度，川普的政策會對全球經濟帶來通膨，甚至是停滯性通膨，並會加速供應鏈在亞洲區內移轉。

高盛上周發表研究報告預測，高關稅將衝擊全球貿易，並對歐洲的通膨率推升約0.1個百分點。

宏利（Manulife）分析師富蘭克林（Mark Franklin）上周末指出，川普有意減稅與對中國課徵高關稅為推升通膨的政策，因此他預估公債殖利率曲線會更陡峭，意即通膨預期上揚，同時利率看漲。