富豪搶買 國際板債發行夯

　富人與法人聯手搶買高利美元債券，推升國際板發行量。證期局公布，上半年國際板債券新發行71檔、金額達60.85億美元，較去年同期的46檔、42.24億美元，檔數、金額年增率分別達54％、44％，重新恢復成長，除壽險公司、法人大買美元債鎖利外，財管2.0的高資產客戶亦是大買家。

　金管會開放銀行承作財力逾1億元以上高資產客戶的財管2.0業務，多家國銀已具備替客戶量身訂作商品的能力，上半年有共12檔僅售給高資產客戶的國際板結構債發行，全都是美元計價，金額雖只有7,910萬美元，但相比去年同期只有二檔，4,685萬美元，已有顯著增加。

　且7月至今再新增九檔高資產客戶專屬結構型國際板債券發行，等於前七月已有21檔，是去年全年的2.3倍。

　證期局觀察，過去國際板債券買家主要是壽險業，但近年大型壽險已無太多投資額度，亦或保單解約率升高，可投資現金減少，有些公司則直接買美國債券，利率可能更高，亦有避險成本考量，轉買新台幣計價的美債ETF，從去年開始壽險在國際板的買盤相對減少，銀行躍為主要的買家，銀行主要偏好「短天期、金額較低」的國際板債券，亦有一部分可能買來轉賣給財管客戶。

　銀行搶發、搶買國際板債券，供應財管客戶，據金管會統計，國銀富豪財管業務的管理規模（AUM）在4月突破兆元大關後， 5月底累積達1兆947億元，國銀富豪財管業務累積客戶數來到8,872人，大增77％。

　市場預估美國聯準會將在下半年降息，富豪資金明顯往債券走，5月債券比重進一步上升來到12.4％、創史上新高，基金上升到逾12％，現金比重下降到50％，轉往股債市，顯示高資產族為搶搭高利債券末班車，偏向錢進債市，前三大高階財管銀行都狂銷海外債。

　去年上半年國際板債券發行檔數同比衰退逾59％，金額則衰退69％，今年上半年恢復成長，在資金持續湧入及銀行財管需求下，國際板債券今年全年亦可望恢復成長。