降息近 美中小型股吹補漲風

　市場預期美國聯準會（Fed）降息在即，專家認為，降息效應將使資金不再集中於已漲多的科技龍頭股，將分散在表現落後大盤並受惠降息的權值股和中小型股，已有投資人開始搶先部署。

　雖然降息對科技與成長型股票有利，但包括輝達、微軟，以及亞馬遜等科技七雄，去年初以來漲幅驚人，讓人認為續漲空間有限。反而同樣受惠降息題材而今年來表現落後大盤的股票，最有可能上演補漲行情，它們包括小型股、房地產和工業等對經濟變化敏感的族群，而且行情已經啟動。

　那斯達克100指數11日下跌2.2％，但以小型股為主的羅素2000指數當日上漲3.6％，創今年來最大單日漲幅。今年以來前者累漲約22％，後者僅累漲約6％。

　最受科技和成長股表現影響、代表美股整體表現的標準普爾500指數，今年累漲約18％。但每季重新調整成份股固定權重，從而降低特定族群影響的標普500等權重指數僅累漲約6％。

　儘管科技股12日小幅反彈，但小型股和標普500等權重指數卻持續走高。財富管理公司Greenwood Capital投資長陶德（Walter Todd）指出，美股之前漲勢過度集中科技與成長型股票，但這情況將有所逆轉。

　目前投資人仍對多頭行情是否由小型股接棒持謹慎態度，因為近年美股漲勢擴散至其他族群的維持時間很短暫，像羅素2000指數去年底因預期降息而飆漲但漲勢未能延續，那斯達克100指數卻屢創新高。

但外界看好漲勢擴散正要展開，芝加哥商業交易所（CME）FedWatch工具顯示，聯邦基金利率期貨12日價格反映市場預測Fed在9月降息機率近90％。

　私人財富管理公司Cumberland Advisors總裁麥卡利爾（Matthew McAleer）表示，降息對包括生技族群等極依賴融資的小型股有利，因為能減輕償債負擔，降息對工業等資本密集產業也是利多。但財富管理公司Cherry Lane Investments合夥人梅克勒（Rick Meckler）認為，AI題材仍然主導股市，因此掌握AI商機的科技巨頭很難大跌。