台股高檔震盪格局 聚焦台積電法說

美國聯準會主席鮑爾日前在參議院聽證會上表示，從近期的經濟數據顯示，今年第一季以來，對抗頑固通膨已有所進展，如果有更多數據表明，將會增強通膨降至目標為2％的信心。

　總體來說，鮑爾的發言仍保持下半年降息的論調，根據芝加哥商業交易所的FedWatch預測，9月降息的機率突破70％。另外，觀察影響降息與否的另一項關鍵-勞動力市場，前周公布美國6月非農業就業人數增加20.6萬人，前值下修至21.8萬人，失業率則升至4.1％。

　進一步觀察美國6月非農數據，主要由政府就業支撐，服務業大多出現放緩情況。值得注意的是，勞動參與率月增至62.6％，其中美國壯年勞動參與月增率更達83.7％，創下2002年以來的新高。而失業率持續走高，就業率持平，勞動供給不足的問題將逐步緩解，有利於美國勞動力供需回歸平衡。

　將時空背景拉回台灣，國發會公布5月景氣對策信號綜合判斷分數為35分，主要受惠於AI應用需求爆發，連續兩個月都亮出代表景氣趨熱的黃紅燈，景氣復甦有利於支撐台股底氣。此外，全球終端商品市場也有望復甦，有利於國內出口成長動能，企業展望不看淡。

　回顧前周台股盤勢，在台積電、鴻海、聯發科等電子權值股的帶動下，加權指數一路創新高，更攻上24,000點大關。從技術面觀察，從5月加權指數站上5周均線後，已連續11周未跌破。且5日、10日、月均線呈現多頭排列，指數沿著5日線上揚，即使上月底曾短暫跌破10日線，但隨即收復，因此在指數未跌破前周低點的情況，都視為強勢格局，以多頭看待，不預設高點。

　市場方面，台積電在18日將舉行法說會，AI是這波大漲的關鍵因素，在AI先進製程領域占有一席之地的台積電，市場法人將關注三大重點，分別是AI人工智慧相關需求、先進封裝漲價議題以及明年度資本支出的看法，這將是研判AI市況的一項重要關鍵指標，勢必將影響相關科技股的走向。

　在投資布局上提醒投資人，即使基本面無虞、景氣逐漸復甦、企業展望佳的情況，並沒有對市場看壞的理由，但漲多就是利空，還是得留意市場評價過高、獲利了結賣壓的回檔風險。未有持股者建議拉回再布局，並以需求前景明確的先進製程、AI伺服器、散熱等題材為優先布局產業。

　除此之外，一般投資人也能使用股債ETF配置的投資策略，分散產業、個股的投資風險。股票型ETF宜選擇具備長線的題材，較受市場資金青睞，如擁有低碳篩選因子的ETF，隨著各國開始徵收碳稅，具備低碳能力的企業營運較不會受到衝擊，而影響股價。

　債券型ETF則是作為降低投資組合，因股市逢高帶來的波動風險；可以選擇存續期間較長之債券，有利於降息循環帶來的資本利得機會。雖然股債配置是進可攻退可守的策略，但也須留意降息速度以及市場變化，以及個人風險承受度，再去調整股債配置比例。