企業獲利處上修階段 有利大盤續攻

　總經與市場觀察：6月美國聯準會正式下修點陣圖的2024年降息平均幅度由3碼調整到1碼，2025年降息幅度則增加到4碼，整體仍維持倒掛，且6月仍將開始放

緩縮表速度。近期公布就業

供需變化、通膨數據與國際油價走勢等，對於第三季通膨趨緩的信心仍在提高。

　受到美國通膨放緩時間拉長的影響，聯準會如預期下調點陣圖的平均降息幅度由3碼到1碼，但2024年貨幣政策仍將轉向，同時縮表速度放緩已於6月開始實施、ON RRP也仍有充裕流動性。歐洲央行也已正式走入降息循環，加計先前已降息的瑞士、加拿大，成熟經濟體走向降息釋出資金的動能將延續，對風險性資產評價提升具正面效益。

　台灣6月非製造業PMI指數續揚4.4點來到58.6，商業活動及新增訂單指數都來到60以上擴張，主要受惠台股大漲讓金融保險業商業活動與新增訂單指數分別飆升。

　產業部分，紡織製鞋廠商下半年營運較上半年達雙位數成長，基於1.台廠成衣客戶庫存水準遠低於美國成衣庫存，訂單能見度看到年底。2.中游鞋材展望逐步向上，鞋廠積極擴張產能因應客戶需求提升，以多品牌廠商相對具優勢。3.三大戶外品牌上季庫存全數轉為年減，展望逐步好轉，可關注成衣因挑單使毛利率提升，鞋類則首選多品牌的供應商，將受惠中小品牌營運超前帶動製鞋營收成長擴增。

　投資建議：台積電先進製程及CoWoS先進封裝產能供不應求，近期傳出漲價消息，對供應鏈帶來正向激勵，如矽智財、製程設備、測試耗材、驗證分析等，可留意後續營運表現；7月迎來亞洲生技大展，搭配台灣再生醫療三讀通過，可關注新藥領域發展。WWDC過後，蘋果AI手機換機潮可以期待，包括光學鏡頭、PCB軟硬板、功率放大器、被動元件等，可持續追蹤，如台積電先進製程供應鏈股相關、高速運算伺服器概念股，以及蘋果供應鏈股。

　台股以科技股領銜，本輪的產業週期也回到上升軌道，可望帶動整體經濟成長動能。台股多頭格局或將延續，觀察盤面結構，在本波漲勢過程中，電子權值股與中小型股之間相互輪動，盤面呈現良性輪動，7月中旬前為財報空窗期，投機氣氛濃厚，建議分批布局具中長期成長潛力的的個股。

　整體投資方向來看，持續看好AI相關、封裝測試、IP、高速運算及網路通訊等方向不變，搭配傳產、金融類股、運動休閒、新能源、基礎建設及ESG政策支持相關產業，將有助於投資人分散僅僅投資於科技類股的風險，建議可以分批進場，均衡布局，並留意分散投資風險。