做空更難 陸今起暫停轉融券

　在陸股疲弱之際，大陸證監會10日公布，為切實回應投資者關切，維護市場穩定運行，批准中證金融公司暫停「轉融券」業務的申請，自11日起實施。存量轉融券合約可展期，但要在9月30日以前回補。財經評論員分析表示，機構少了一個做空陸股的「T＋0」工具，此舉是真正的、極大的利多。

　上證指數10日收跌0.68％至2,939點，自6月20日收在3,005點以來，截至7月10日收盤尚未站上3千點整數大關，近一個月累計下跌2.93％。

　綜合陸媒報導，大陸證監會官網10日還顯示，批准證交所將融券保證金比例從不得低於80％上調至100％。私募證券投資基金參與融券的保證金比例從不得低於100％上調至120％，自7月22日起實施。

　大陸A股的融券業務，依照借券來源可分為融券及轉融券，融券的借券來源為券商，規模小，但轉融券的借券來源為證金公司，規模遠大於券商。因此轉融券在A股空頭市場中的比重也遠高於融券。「看懂經濟」專欄作家李庚南指出，轉融券是轉融通的一種形式，是指持有股票的機構可透過券商，把股票借給投機者出售，可理解為與轉融資（做多）相對應的一種做空機制。

　大陸證監會表示，截至今年6月底，融券、轉融券規模分別累計下降64％、75％。融券規模占陸股流通市值約0.05％，每日融券賣出額占陸股成交額的比例從0.7％下降至0.2％，對市場的影響明顯減弱，為暫停轉融券業務創造條件。這次調整對存量業務分別明確依法展期和新舊業務分開處理安排，有助於防範業務風險，維護市場穩健運行。

　第一財經廣播評論員蔣衍10日發文預測，現在不能再做轉融券，甚至融出的券要限期回補，所以大量資金（多半是融券資金）就湧入推高股價，接下來會拉高很多個股。