法人：美國大選後變動加大 企業獲利為王

　美國選民面對政綱迥異的兩大政黨，及在難分難解的兩位總統候選人之間作出抉擇。外資法人預料，選後金融市場變動加大，企業獲利決定個股走向。

　路博邁資深股票投資策略師兼資產配置委員會Raheel Siddiqui分析，標準普爾500指數在二次大戰以來於各選舉年的表現發現，標普500指數在選情接近或懸殊的選舉年表現差異大，在選情懸殊的大選年裡，經濟景氣和商業週期似乎是決定市場表現的因素，且平均走勢是在一年中穩步向上。

　至於在選情接近的大選年中，平均走勢是穩步上揚直到9月，但此後往往明顯轉差並變得更加波動。評估大選得出明確結果之後，通常會出現復甦，但由高峰至低谷的跌幅中位數約為3％。

　路博邁指出，今年的超級選舉年可能成為引發金融市場震動的來源。在這破紀錄的選舉清單中，致使局部的波動性已超出原先的預期，由於各地選舉仍持續進行中，以歷史為鑑，路博邁認為這種局部波動擴散至全球市場的風險，加上其他短期尾部風險，未來波動將更加顯著。

　富蘭克林坦伯頓債券投資團隊表示，大選結果不論誰勝選，都可能會伴隨分裂的國會，將約束新總統有過於冒進的政策。若川普當選後，可能會減稅、鬆綁監管、較側重於經濟面。但依過去他的行事風格則較不尊重體制且對外政策易造成市場震盪；若是拜登連任，不確定性應會少一些。

　因此，不少法人在近期的市場建議和資產配置層面普遍採取中立觀點，並繼續為投資組合尋找合適的分散風險工具。

　富達認為，無論美國選舉結果如何，大多數已開發市場的股市都有上漲的趨勢，經濟、地緣政治或外部事件等其他宏觀因素具有更直接和持久的影響；低從長遠來看，對股票走勢影響最大的因素是企業獲利，有獲利支撐的股票，多頭走勢才會持續。