打入輝達鏈 貿聯下半年看旺

　貿聯-KY（3665）因大眾消費市場相關的業務趨緩，導致6月整體出貨量較上個月略微下滑，不過隨著庫存調整進入尾聲，營收也初現回溫曙光，法人樂看貿聯-KY第三季營運將優於第二季，下半年亦可望優於上半年，全年營收拚個位數成長的契機仍在。

　貿聯-KY 6月營收42.7億元雙減，惟月減幅和年減幅都不大，分別為1.13％、0.1％。

　第二季營收130.9億元，雖呈季增5.3％，惟仍持平去年同期的130億元。另上半年營收254.55億元，亦與去年同期的256.7億元大致相當，年減幅度僅0.83％。

　貿聯-KY表示，相較於上月，工業用線束和資訊用線束均多空並陳，其中工業用線束雖已見到資本設備客戶開始增溫，但其他客戶目前出貨量仍屬保守。資訊用線束部分，高效能運算客戶出貨量呈顯著成長，惟周邊設備出貨量仍在減少中。

　車用線束部分，非電動車客戶出貨量持平，然電動車客戶出貨量持續放緩。相形之下，成長趨勢較為明確的僅剩電器用線束，整體出貨量續上升。

　雖然貿聯-KY今年營收成長動能趨緩，但因成功打進輝達（NVIDIA）GB200 AI伺服器供應鏈加持，下半年營運初現轉機，據悉貿聯-KY在GB200 AI伺服器的出貨產品包括電力相關的Power whip、Rack Busbar以及Busbar連接器，及櫃內的資料傳輸線束等，其中部分產品甚至名列獨家供應商。

　受惠HPC需求極為明確，推升HPC營收占比快速拉升，今年首季已來到14％，較去年底的12％，躍升二個百分點，估今年底占比還有望再拉升至2成以上，成為今年營運成長的主要動能。

　法人指出，貿聯-KY今年工業、電器、資訊用線束仍可望續成長，估年增幅上看1成，然因車用線束受電動車營運走疲影響，恐陷入年減的困境，在三勝一負下，今年營收拚高個位數成長仍可期。