部署關稅戰 人行允許適度貶值

　人民幣兌美元中間價25日下調24個基本點降至7.1225元，呈連五貶，續刷逾七個月新低，受中間價走跌影響，在岸與離岸價同樣連五貶、創逾七個月新低。在岸官價25日收報7.2628元，小跌10個基本點。專家分析，中間價罕見連貶多日，可見中國人民銀行有意放手人民幣貶值，先行透過貨幣貶值來抗衡歐美加徵關稅的影響，另是嚴格控制貶值速度，降低資金外逃風險。

　去年9月以來，人行為表達穩匯決心，將每日中間價震盪調控在極小幅度，甚至連續多日僅在1～2個基本點幾近持平波動。6月20日，強勢美元稍有收斂、其他非美貨幣順勢回升背景下，中間價卻逆勢大舉下調33個基本點，此後連日走貶。25日，中間價再擴大下調24個基本點，市場普遍認為人行正放寬中間價的波動下限，允許人民幣適度貶值。

　港媒引述瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰分析，今年4月中旬美國通膨再度回升，市場對聯準會夏季降息的預期幻滅。面對美元利率仍將維持高點，人行一度想放手人民幣貶值，打破市場對人民幣固定匯率的預期。但之後中間價又恢復極微幅震盪，顯示人行另有打算。至於中間價近日加快下跌，可能與貿易戰風險升溫有關。美國共和黨總統候選人川普聲勢壯大，中美貿戰再度爆發風險升高，到時才以人民幣貶值應對關稅影響已經太遲。

　此外，歐洲將於7月起針對中國進口電動車加徵臨時性反補貼稅，且加拿大可能跟進對中國電動車加徵關稅等因素，人行放手人民幣貶值，此時正是超前部署關稅風險。（相關新聞見A11）