聯德控股搶AI商機

　聯德控股-KY（4912）啟動私募，擬併購AI伺服器沖壓件廠，並已進入議價階段，最快年底拍板；而市場盛傳的GB200液冷散熱模組將於明年第二季放量，在車用、散熱相關產品需求強勁之下，法人預估，聯德今年EPS挑戰8元，明年有機會獲利逾一個股本。

　聯德控股18日將舉行113年度股東常會，通過5,600張私募普通股案，預計將募資6～7億元資金，加上自有資金，併購AI伺服器沖壓件廠，鎖定的併購標的年營收約10億元，獲利約1億元，未來將整合成整體解決方案廠，規劃於台灣或是馬來西亞獨立IPO，透過併購，聯德訂出三至五年內集團營收挑戰300億元的目標。

　市場盛傳聯德控股接獲ODM廠液冷伺服器散熱訂單，聯德控股表示，液冷散熱模組預訂明年第二季放量，目前處於驗證階段，未來將自製水冷板及水箱，今年已少量出貨GB200液冷機櫃，月產能1,000櫃，預期液冷散熱模組毛利率將高於車用產品，並考慮在台灣擴產。

　聯德控股統計，散熱產品營收占比15％，應用於企業用伺服器、車用、通訊裝置及儲能，其中企業用伺服器受惠美系單一大客戶，有高達40％營收來自Meta、Microsoft，隨著四大CSP廠積極擴建資料中心，帶旺相關供應鏈，聯德控股也因此受惠，為4、5月營收走高主因。

　此外，聯德控股接獲美系CSP廠伺服器滑軌訂單，因應客戶China+1生產據點的需求，今年將擴建馬來西亞廠，預計在2025年第一季量產，該廠將置入散熱、組裝、伺服器滑軌相關生產線，未來將成為重要的生產據點之一，產能規模堪比昆山廠。

　而聯德控股墨西哥廠今年4月啟用，估計墨西哥廠產能滿載的狀態下，估單廠產值可達1億美元，2026年可望達陣。

　聯德控股車用在手訂單達50億元，下半年進入汽車產業旺季，客戶訂單符合展望，且產線稼動率提升，可望降低固定成本，加上散熱中長期需求看好，法人預估，聯德控股今、明年營收挑戰60億元、80億元，今年EPS上看8元，明年有機會逾一個股本。