降息氣氛濃 國銀看好H2美股

　美國聯準會上半年並未啟動降息，下半年何時會降息、調降幾次，將會是金融市場重點。由於接下來可能發生的降息屬於朝向「利率正常化」的策略，以及AI可能帶動企業增加投資，國銀及金融業者普遍看好美股後勢；同時降息氣息濃，也有利資金轉向債市。

　公股預估，美國聯準會最快將在9月、最遲將在11月啟動降息，亦即無論如何，下半年都有很高的機率迎來降息。

　股市方面，若聯準會開始降息，會對股市產生正面影響，且在低利率環境下，企業更傾向於擴大投資，而較低的借貸成本則有助於提升公司的盈利，進而推動其股價上漲。

　若聯準會啟動降息，這一輪降息屬於利率正常化的降息，以調低對經濟具壓制性的高利率，據國際投行統計，過往在利率正常化的降息後，美股往往會上漲。

　元大銀分析報告指出，聯準會仍可能在9月降息，同時11月美國大選前候選人的言論也將影響美股，因此股市仍有不確定性存在。

　第四季美國降息及大選結果底定後，預料將有行情可期，故股市短期雖可能修正，但拉回仍可乘機布局。

　國銀對日股研究最深的元大銀分析，日本央行7月可能升息，將帶動日本公債殖利率上行及日圓止貶，讓外銷及半導體類股表現較為溫吞，但利率上行也代表日本內需升溫並有利金融類股，更有利日股中長期表現。

　債市方面，國銀認為，預期降息後短天期利率將反轉，資金可能轉向投等債；公股銀強調，當聯準會啟動降息，長天期債券表現將較為明顯，主因長天期債的存續期間較長，對利率敏感度較高，因此受降息激勵較多。

　鉅亨買基金表示，聯準會主席鮑爾提到，美國設備和無形資產上的支出增長許多，有大量新科技工廠正在建設，因此，AI正透過提高生產力的方式讓企業恢復投資的意願，可望在未來轉化為更高生產力的資金需求，正是美國長期利率升高的原因。