當沖降稅對市場及經濟的重要性

為活絡股市，買賣股票當日沖銷，也就是俗稱的「當沖」，現股當沖證交稅率自106年4月28日起由3‰降為1.5‰，並二度延長實施年限，即將於今年12月31日到期。隨著當沖降稅即將到期，引起社會正反面的多方論述，筆者就「現股當沖降稅對資本市場及經濟發展的重要性」論述如下。

　資本市場的活絡對經濟發展的重要性不言可喻，而要資本市場的活絡，「價量俱揚」才是吸引國內外資本的最大誘因，而要有價就要先有量！現股當沖證交稅率自106年4月28日起減稅，當年度的的上市（櫃）股票日均值合計約1,300億，到今年5月為止，上市（櫃）股票日均值合計約5,687億，足足成長3.37倍！台灣加權指數也從9,872點，成長到今年5月底的21,174.22點，等於翻倍有餘！股市變動是綜合因素影響的成果，但自現股當沖降稅起，台灣資本市場價量俱揚，卻是絕對真實的成果！

現股當沖降稅的效益

　一、降低當沖投資人交易成本：當沖交易係以頻繁交易賺取微小價差，現股當沖降稅有助於降低投資人交易成本。

　二、提升證券市場流動性，有助市場穩定：台股上市（櫃）股票日均值成長3.37倍，有效推升證券市場成交量能及流動性。現股當沖的交易策略是投資人在同一個交易日內，逢低買進和逢高賣出相同數量的同一投資標的，可當日先買後賣或先賣後買，以賺取價差，且具穩定市場交易的功能。

　三、增加政府證交稅收：106年至112年底，證交稅收平均每年約1,545億元，比實施前七年（99～105年）平均每年834億元大幅增加。

現股當沖降稅 與企業發行股票籌資的關聯性

　一、現股當沖降稅提高股票成交值周轉率，實施前（105年）上市股票日週轉率約0.2％，現在約0.6～0.7％；

　二、股市流動性佳，股價表現才會好，有量才有價，也才能反映公司真實價值及提高公司籌資效率。110年上市股票日周轉率達0.7％，為歷年新高，當年度籌資金額隨之成長，IPO及SPO股票籌資金額達2,728億元。

　三、實施前三年（103～105年） IPO及SPO股票籌資金額平均每年1,458億元，最近三年（110～112年）平均每年為2,344億元。

　四、上市櫃公司IPO家數在110年及111年僅32家及51家，還有更大的成長空間。

現股當沖降稅 應以經濟發展為重

　與亞洲主要股市如香港、新加坡及韓國相比較，台灣證交稅率3‰相對偏高，直接墊高投資人交易成本，無助於市場交易。現股當沖降稅將於今年12月31日到期，各方主要意見如下：

　一、證券公會建議現股當沖證交稅率減半常態化。

　二、金管會建議財政部延長現股當沖降稅五年。

　財政部如有納稅者權利保護法及財政紀律法的考量，現股當沖降稅無法常態化，可以參考證券交易稅條例第2-1條停徵公司債／金融債及債券ETF之證交稅年限，將現股當沖降稅再適當延長。

　近日台灣掀起人工智慧（AI）旋風，輝達（NVIDIA）市值超越蘋果成全球第二，僅次於微軟。輝達共同創辦人暨執行長黃仁勳更是行銷台灣的第一把交椅。未來台灣要能成就更大、更有世界影響力的企業，更要倚靠資本市場的力量！現股當沖降稅的議題，可以有多方面的討論，但在對於資本市場及經濟發展的重要性如上所述，絕對值得深思。如何持續強化台灣資本市場競爭力將是政府施政最重要的課題！