化學鏈回溫 橡膠族群5月績昂

　化學產業鏈擺脫2023年低迷，近期吹暖風，低基期外還受益電動車胎需求持續強勁，與東南亞手套復甦等帶動，橡膠類股5月營收紛紛繳出雙位數增長佳績，下半年復甦有望更加強勁。

　2024年來輪胎需求強勁提升，南港輪胎（2101）拓展非美國市場有成，推升5月營收達8.82億元，單月營收規模寫下美國輪胎關稅雙反政策以來新高。

　輪胎原料方面，供應合成橡膠的台橡（2103）5月營收逾29億元，創近兩年來單月營收新高。碳黑廠國際中橡（2104）5月營收年增11％逾16億元，帶動前五月累計營收轉為正成長。

　法人指出，年內輪胎與電動車胎需求提升，短期為上下游產業鏈挹注強勁動能，此外多家企業聚焦電動車胎領域，長期利益有望逐漸反映到業績上。台橡供應該領域的溶聚苯乙烯—丁二烯橡膠（SSBR）當前已占其合成橡膠產品規模約5％，後續是否有擴產動態受市場關注。國際中橡已將重心轉移至環保碳黑供應，避免大陸龐大供給量的競爭。

　2024年乳膠去庫存速度也優於預期，歷經大陸龐大產能競爭與疫後乳膠手套需求銳減的低迷後，年內東南亞手套廠產能持續有回暖，帶動上游乳膠供應商業績，南帝（2108）5月營收飆增25％近9.5億元。申豐5月營收1.49億元、年增52％，連三個月營收年增率超過30％。

　東南亞當地亦樂觀看待下半年乳膠手套產能復甦勢頭會延續。馬來西亞種植及原產業部近日表示，對於年內橡膠乳膠手套出口規模保持樂觀態度，看好該產品復甦下，2024年收入將有雙位數增長。