連七天重摔…不忍了!外資出面喊多散熱雙雄

　散熱雙雄奇鋐（3017）、雙鴻（3324）股價先前勢如破竹，過去七個交易日卻連續下跌，成為COMPUTEX展期間獨憔悴的電子次族群，多頭派外資終於不忍了，摩根大通強調奇鋐基本面無虞，高盛維持1,026元的高股價預期；大和資本證券則重申雙鴻「優於大盤」的投資評等。

　摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，市場最近飽受從氣冷散熱改為液冷散熱模式的需求轉換、GB 200量產時間可能延遲，及液冷散熱零組件可能供過於求等擔憂所苦，不少旗下客戶確實對奇鋐第二季、下半年展望萌生疑慮。

　但根據摩根大通所做產業調查顯示，奇鋐憑藉高品質與生產彈性，持續奪下更多訂單，市場傳聞言過其實，評估奇鋐的財務模型並無下修風險，楊維倫更強調，近期股價波動下殺反而提供很好的買進機會。

　金控旗下投顧研究機構在股價大幅回落之際，觀點不僅沒有轉空，還逆勢把奇鋐目標價升到1,000元，加入散熱指標股千金俱樂部。分析師指出，奇鋐越南廠3D VC自5月開始量產，且一般型伺服器需求回溫，預估本季營收季增1成，奇鋐水冷板預估市占率50％，CDU、CDM、風扇等相關零組件持續送樣給美系CSP認證中。液冷產品明年正式放量，預計市占率至少10％，長期成長趨勢確立。

　高盛證券日前與奇鋐經營管理階層對談，得知奇鋐持續搭著AI伺服器成長浪潮，在氣冷或液冷散熱都獲訂單加持，奇鋐的樂觀論調，亦呼應高盛對伺服器散熱產業的正向預期，維持對奇鋐「買進」投資評等。

　證交所與富時國際合編的臺灣指數系列，7日剛公布定期審核結果，奇鋐最新入列台灣50成份股。

　雙鴻股價雖不給力，但外資看好，待股價波動過去，基本面將是後盾。雙鴻4、5月營收加總已達成市場對第二季預期的72％，大和資本證券指出，基於伺服器與VGA顯卡散熱相關業務強勁，研判雙鴻第二季營收有進一步上檔的空間，毛利率也可望有成長驚喜。

　雙鴻2024年營收年增展望仍為成長20％，大和資本預期，雙鴻很可能把今年來自液冷散熱的營收貢獻比重，調高到5％～10％，預期第三季將揭露更多獲得GB200專案的訊息與細節。