液冷夯 散熱三雄掀軍備大賽

　液冷元年自2023年開跑，為拚一條龍供貨，散熱業者軍備大賽愈演愈烈，搶先布局的奇鋐近三年資本支出都維持在30餘億元的歷史高檔，雙鴻和建準亦逾12億元，其中，建準年增幅更上看2倍。

　美國四大雲端服務提供商（CSP）2024年資本支出計畫大躍進，成為液冷散熱的新推力，據麥格理證券推估，伺服器採用液冷散熱比例，將從2024年的1％勁揚，估到2025～2027年，占比將達7％、15％、22％，由於GB200伺服器機架散熱內含價值估為H100氣冷散熱的11倍，更是傳統伺服器的19倍；從中得出2027年整體伺服器散熱市值將較2024年成長4倍。

　液冷商機大爆發，吸各方勢力都前來分一杯羹，為壯大實力，散熱業者軍備大戰也愈演愈烈。

　奇鋐近年資本支出多半都放在擴建產能上，現在中國大陸與越南廠液冷板模組產能約115K（K，千個），若單以水冷板（Cold plate）計算，約當月產能420K，CDU（冷卻液分配裝置）月產能約1K，分歧管（Manifold）年產約30K套。奇鋐表示，若在手訂單全數拿下，不排除年底前水冷板將再擴產50％。

　奇鋐在液冷散熱營收占比也持續推進中，估今年可達5％～10％，較去年的2％大幅增長。

　雙鴻今年資本支出估12億～15億元，雙鴻表示，今年主力將擺在液冷技術增進上，估投入金額達6億～7億元，另新大樓投資金額估5億～6億元，餘下2億元則將投入機台設備自動化。

　雙鴻近年將液冷散熱產能擴增擺在第一位，隨著新產能挹注，雙鴻包括分歧管、水冷板、CDU月產能都在大躍進中，其中現月產1K（1千個）的分歧管，估年底倍增至3K（3千個）、另月產200套的CDU下半年上看500套，另月產100多K（10萬多片）的水冷板，下半年也規畫再建100多K（10萬多片）的新產能，初步目標希望將月產能擴至300K（30多萬片）。

　雙鴻指出，去年液冷才剛出貨，營收占比不及1％，但今年出貨量放大，估全年占比有望來到5％～10％。

　建準今年資本支出大放送，建準指出，今年資本支出可望來到12億元，為去年4億元的3倍。

　建準今年資本支出大增主因擴建菲律賓新廠，該廠已於今年農曆年後動土，預訂年底前完工，2025年量產，估屆時新廠產能占比將有望達到2至3成。