留意美殖利率變化及COMPUTEX影響

　經濟事件分析：歐洲央行6月降息應該可確定，那美國降息也應該為期不遠了，因為美國經濟降溫明顯。美國第一季GDP年增率由1.6％降至1.3％，跟去年第四季成長3.4％差距拉大，個人消費支出成長也下降至2％，今年第二季GDP前景也不佳，亞特蘭大聯邦銀行估降至1.8％。

　領先指標製造業ISM指數5月回落至48.7，連續第二個月放緩，廠商不願於此時下新製造訂單所致，消費及企業支出表現都不如預期，公債殖利率多呈下跌趨勢。美國經濟下滑會不會衝擊台灣經濟，但主計總處卻調高今年GDP至3.94％，主因是出口金額大增，因為AI發展很快台灣高階半導體、資通訊產品需求很強對出口有很大助力，因此在AI狂潮及美國降息下對台股有利。

　產業變動分析：輝達在AI晶片所向披靡，市占率市場估2024年輝達94％遠高於AMD的4.2％、INTEL的1.8％，尤其公布GB200後AI效能跳躍式提升，英特爾、AMD更是看不到輝達的車尾燈。過去AMD推MI300、英特爾推Gaudi晶片時其硬體明明是比輝達強，但實際運行時效能AMD約是輝達的7、8成，若放在輝達的CUDA運算平台輝達性價比是AMD的6倍，輝達成功關鍵在CUDA軟體，黃仁勳研發CUDA 20年有20億個電腦編碼，程式設計師在CUDA設計如於得水，可將晶片效能發揮到淋漓盡緻。

　英特爾學習戰國時六國合縱圍堵強秦，與AMD、谷歌、META、微軟等八家科技組成反輝達超級加速器互聯聯盟UAL，谷歌、META與微軟是輝達的買主，H100成本3,320美元卻賣3.8萬美元，簡直是暴利，這也是輝達毛利率維持達75％的主因，輝達掀起AI革命仍是一個人的武林。

　盤勢分析及選股：輝達黃仁勳魅力十足，點名的供應商多半大漲，但這次也來參加台北國際電腦展的英特爾、AMD難道在AI領域也豪無機會嗎？也許在AI PC上仍有置喙之地。過去PC是英特爾X86天下，不過AI PC市場看好WOA（WINDOWS ON ARM），因輝達、聯發科、高通支援ARM，目前輝達如日中天，甚至看好WOA搶占AI PC5成市占率。

　但英特爾近日推的3奈米Lurar Lake效能，只有聯發科天璣9300可拚，加上AI PC是邊緣運算，輝達的GPU運算強但耗電，相對NPU不耗電基本工作都能做，因此輝達所向披靡的GPU在AI PC不見得比NPU吃香，這就是英特爾的機會，但無論如何AI PC的概念股都是大盤的主軸，如聯發科、宏碁、鈺太等。

　反輝達聯盟的意義是要買更多設備投入更多資本支出，四大CSP網路服務供應商如微軟等，今年資本支出達2,000億美元，類似德律這種漲法的設備股應都有輪漲機會。