動力三路並進 營運火力全開

　不再獨尊顯卡散熱，動力-KY（6591）深化新布局，動力-KY董事長許文昉表示，2025年因拿到很多歐系工控案，今年出貨就會開始起跑，另深耕三年的車用市場明、後年成長也會加速，伴隨著伺服器布局跟進發酵，明年顯卡營收占比將由今年的8成降至7成，非顯卡營收占比拚3成在望。

　散熱廠吹AI風，連動力-KY也感受到，談到今年業績展望，許文昉表示，今年有AI的散熱廠業績都很好，如無AI的，業績僅持平，因看好AI前景，動力-KY也宣布今年將搶進伺服器市場，且伺服器客戶已排定在今年第二季試產。

　許文昉表示，AI有分大小型市場，動力-KY聚焦小型，主要出貨給品牌廠，最終用戶則是中小企業，由於今年才剛起步，全年出貨量仍有限，明年估營收占比可望緩步推升至3％～5％。

　至於市場正夯的CSP（雲端服務供應商），動力-KY尚未切入，但在「慎重考慮中」，許文昉坦言，此市場大者恆大，要跨入，光有技術還不夠，還要有足夠現金流，因為得講究「門當戶對」，否則「一旦出事，一台要價就一千萬，賠得起嗎？」

　除當紅伺服器外，動力-KY也朝車用及工控市場布局，動力-KY在車用布局已三年，目前已通過歐系TIER 1客戶認證，預訂明年量產，現案子已經慢慢在進來中，至於原本占比不大的工控市場，因2025年拿了很多歐系工控案，預期今年業績就會啟動，並於明年放大量。

　動力-KY主力業務仍來自顯卡，占比達8成，受限於新舊顯卡交接，業績起伏較大，市場憂心在產品迭代之際，恐會影響第二、三季的拉貨力道，對此，許文昉表示，主要還是要看晶片推出的時間，是落在第三季末還是第四季前、後，差別很大，至於新舊交接期業績會否趨淡？「則未必盡然」，最終還是要看市場需求。因為新晶片出來後，有時舊世代產品會喊停，有時依然續賣，甚且還賣的還很好，端視舊世代產品的性價比而定。

　不過整體來說，動力-KY展望今年，仍維持下半年優於上半年、第四季營運來到全年高峰的看法，許文昉估，今年上下半年的營收占比為45比55，全年營收約略持平去年，但期待毛利率往上，至於毛利率可以成長多少？就端視產品組合的變化。