逢反彈汰弱留強 原物料族群有戲唱

　全球總經觀察：雖然來自美國華爾街的「5月賣股」俗諺廣為市場流傳，不過就今年全球股市5月表現來看顯然是不太適用。美股四大指數及德、法股市仍見刷新歷史高點表現，其中費半指數單月大漲超過1成，道瓊更一度突破40,000點。亞洲股市則以台股逼近22,000點創高表現最亮眼，日、韓股市稍弱亦維持高姿態，而去年表現積弱不振的陸港股市也見突破今年高點表現，顯然投資人對於買股票這件事的熱情絲毫未減，全球股市多頭氛圍仍是相當濃厚。

　不過，美國通膨數據降溫出現停滯確實讓市場陷入某種程度的焦慮狀態，除聯準會（Fed）對於目前利率水準（5.25％～5.5％）能否將通膨降至目標2％水準的信心確實出現動搖外，代表華爾街對Fed政策利率預期最新看法的FedWatch，更透露市場對於全年降息次數已從年初最樂觀的六～七次降至一次，甚至有人開始押注再次升息，在這種情況下，全球股市資金行情榮景是否能夠延續至下半年，以及對Fed是否不降息甚至重回升息節奏還是要高度戒備。

　日前美國商務部將美國今年第一季GDP成長率從初值的1.6％進一步下修至1.3％，與去年第四季的3.4％增幅相確實遜色不少，而最主要的原因則是來自消費支出下滑（僅年增2％），美國經濟似乎開始出現成長疲態。但S&P 500超過9成成份股已公布Q1財報，有近8成獲利優於市場預期，而市場對於2025年獲利更上修預期超過1成以上來看，凸顯目前美股基本面表現仍是相當穩健，預期美國經濟發生停滯性通膨可能性仍是不高，可以不用太擔憂。

　盤勢分析與投資策略：由於近日台股修正來得又快又急，並摜破本波V型反轉上升趨勢，本次創高走勢確實已有出現力竭跡象，再加上近期新台幣匯率有升轉貶與外資大幅賣超隱見惡性循環，內資、官股後續護盤困難度也是有增無減，在這種情況下，台股想迅速扭轉探底頹勢仍需美股適時表態，現階段操作逢彈宜站在調節方向，汰弱留強不抄底，預期行情可能轉為21,000～22,000點間大區間箱型為主。

　就選股上來看，雖然COMPUTEX2024開展在即（4日～7日），不過觀察盤面相關AI概念股走勢卻是呈現題材鈍化，對於次族群中的IC設計、PC組裝、散熱、PCB、先進封裝設備，暫以技術面短打因應，高乖離股破線宜出場落袋為安。另外，近期國際原物料、大宗商品在中國經濟回溫及政策積極救市下出現明顯上漲行情，對於表現普遍落後大盤的塑化、鋼鐵、水泥及食品族群，有受惠資金輪動補漲機會，也可適度布局。