國際股市創新高後漲多調整

由於美國第一季通膨超出預期、就業數據強勁，受市場預期聯準會（Fed）將延後降息且降幅減少，有Fed理事還表示不降息影響，美股四大指數4月拉回調整，大都回測半年線支撐才反彈，但在Fed主席鮑爾表明不升息、4月非農就業數據低於預期、4月通膨減緩下，美10年期公債殖利率拉回，激勵美股反彈向上，加上輝達財報優於預期助攻，美股四大指數5月都創歷史高點。

　此外，包括英股、德股、法股與印度股市等也在5月創新高，日股則是連續數月急漲至3月的41,087高點後拉回整理，最弱勢的港股和陸股也落後補漲，反彈回年線和2年線附近；美股四大指數、德股、法股、印度和日經指數的9月KD值都呈現長時間高檔鈍化，持續中長多行情。

　不過，隨著市場對降息前景擔憂，美10年公債殖利率反彈回4.5％以上，美股創高點後拉回整理，道瓊指數明顯轉弱跌落半年線，S&P500指數回測月線，那斯達克指數跌落10日線，費半指數仍在10日線上，表現相對偏強。德股、英股、法股短線都拉回月線下，印度股市回測季線，都出現創高點後，漲多調整走勢。

　台股5月在台積電領軍下持續上攻，電子、金融和航運類股輪漲推升，創21,937點新高點，月K線連續四個月收紅，9月KD值進入80以上高檔鈍化達五個月，盤中6月RSI上升近90，中長期走勢仍相當強勁。只是指數漲近22,000點整數關卡，觸及周K線自12,629低點以來的高點連線壓力，月指標又進入中長期過熱區，也出現漲多調整走勢，電子權值股轉弱，大盤短線急跌回測月線。

　聯邦公開市場委員會的會議紀錄，還有多位Fed理事發言，大都表示要看到更多證據顯示物價壓力持續下降後再降息，會維持較高利率一段時間；高利率會影響消費和企業獲利，抑制經濟成長，不過，美國民間消費和企業獲利始終展現韌性，美國經濟展現韌性、通膨逐漸下滑，對股市是較好的情境，如Fed未來因經濟下行而降息，或經濟下行、通膨居高不下，Fed持續維持高利率，則對股市不利。

　雖然美股已漲至歷史高位，但華爾街仍看好後市，樂觀上看S&P500指數目標價達5,500～5,600點，最悲觀的摩根士丹利策略師威爾森也轉多，將S&P500指數未來12個月的目標價從4,500點調升至5,400點；外資券商對AI指標股輝達的目標價也不斷向上調升，輝達宣布將一拆十分割，從三年前一拆四分割後的股價歷史走勢來看，後市上漲機率大，仍可望帶動科技股表現。

　台股中長多格局不變，但隨著指數續創高點，股價淨值值已達2.5倍上下，21,937高點和年線正乖離率達22％多，12月RSI盤中達78上下，不管基本面和技術面的基期都拉高，影響續漲的力道和空間；如瑞銀證券因台股漲幅已超出預期，調降台股至中立評級，台股在4月20,883高點時，也因年線正乖離率過大和月指標過熱而拉回調整，大盤適度拉回震盪調整換手，緩和中長期過熱，才有利中長多續航。