FOMC點陣圖調整預期偏鷹前夕 市場震盪加劇

國際市場分析：AIGC發展持續加速，OpenAI搶先Google I/O大會前發表GPT-4o，在視覺與音頻理解能力、實時語音交互體驗等往前跨一大步，免費的策略也將讓其更能廣泛的觸達用戶，Google隨後推出全套解決方案，包含更輕量大模型Gemini Flash、對標Sora的視頻生成模型Veo與類似GPT-4o交互體驗的Project Astra，兩強競爭加速推升AIGC最前緣的發展；後進者Xai則宣布完成B輪60億美元融資，目標打造10萬片H100的超級計算集群以訓練新一代Grok大模型，企圖追近與OpenAI與Google等第一梯隊的距離。

　應用方面，Microsoft端出新一代的AI PC架構Copilot+PC，定義AI PC所需的硬體規格，搭配主要的PC廠家，加速推動AI PC時代的來臨；Meta則繼去年開發具AI功能的雷朋智慧眼鏡後，已進入開發結合相機與AI功能的新一代耳機；Amazon也推出AI助理Amazon Q，協助客戶運用內部資料加速軟體開發，且獲得豐田、英國電信等客戶採用。縱觀全球AIGC發展，每個月都有驚人的進步。

　GB200發表後市場對空窗期及是否遞延的擔心爭議不斷，不時傳言用戶端砍單Hopper GPU以等待Blackwell GPU新晶片的過渡期，以及GB200液冷散熱問題將會推遲上市時程；面對質疑聲浪Nvdia在財報說明會上給予明確的回應，預計GB200在第三季即開始交付，美系CSP、甲骨文是第一批客戶；並指出目前處於數據中心轉型為加速計算的新型數據中心階段，客戶皆急於讓AI Infra算力落地並儘早完成建設和安裝，即便Blackwell GPU在即，對Hopper GPU的需求仍明確超過供給。

　近期全球科技巨頭財報公布告一段落，在市場最關注的AI投資，持續增加資本支出是主要共識，包括Meta上調2024年且已預告2025年將持續增加；Microsoft預計下季顯著增加，且到明年第二季也將持續增加；Amazon預計今年資本支出逐季增加；Google預計今年較去年大增五成；Tesla則是預計今年在AI的投資超過之前五年的總和。除持續增加AI投資外，也可看到AI貢獻三大CSP雲業務均出現轉折或加速，且AI對科技巨頭的效益開始顯現，例如提升廣告推薦效率，包括Meta旗下FB與IG內容由AI推薦的比率已達30％、50％，Google將Gemini導入Pmax後為廣告主增加6％轉換率。

　在輝達財報後、Computex前夕，台股焦點由非電轉回科技股，執行長黃仁勳來台拜會重要供應鏈者更加推波助瀾，惟市場已預期下周的Computex AI技術論壇、廠商競相發表相關解決方案，會將近期的AI熱潮推到相對高點，加上6月12日FOMC點陣圖調整預期偏鷹前夕，市場震盪加劇。以AIGC發展持續加速，雲業者為下個十年的AI競爭，擴大資本支出絲毫不手軟，台灣相關供應鏈成為大趨勢浪潮下的重要受惠者，投資宜長線思考。