擁利多 亞洲非投等債有撐

美國最新通膨數據放緩推升聯準會降息預期，美債殖利率因此下跌，投信法人認為，再加上大陸接連發佈多項優於市場預期的房地產政策，支持房地產板塊股、債價格同步大舉回彈，支撐整體亞債表現，促使亞洲非投資等級債券指數近一個月大漲逾3％。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，4月30日中央政治局會議首提消化存量房產與優化增量住房，核心城市因此快速調整，5月17日官方再釋出四項房地產支持政策，排除大陸地產的亞洲非投等債的長期違約率，保持在2.4％相對低位。

雙印方面，印尼持續推動經濟復甦，預期大宗商品及能源等需求持續，加上房市銷售情況穩定且境內融資狀況改善，預期相關債券價格將有所支撐，建議關注煤炭、能源、金屬及房地產企業之債券表現；印度近期執政黨大選政見提及仍聚焦基建，2047年實現再生能源擴張等，可持續追蹤基礎建設及再生能源板塊相關債券表現。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，美國通膨高於預期，市場調降今年降息次數，利率波動上升，不過，儘管美債殖利率上彈，但今年以來新興市場非投資等級債利差收斂約8bps，在原物料價格回升、新興市場企業財務體質仍佳、美國經濟亦表現強勁下，支撐新興亞洲市場企業債表現。

新興市場企業債券基金經理人黃相慈分析，新興企業債年初至今總報酬率為2％，高於新興市場主權債的1％，更優於美國投資等級債的-1.4％以及美國非投資等級債1.7％表現；根據歷史經驗，每當聯準會停止升息，為布局新興企業債良好時機，預期未來1～3年報酬率相當值得期待。

穩健的基本面，有助推動包括亞洲在內的新興市場企業今年違約率放緩，不論非投資級或投資級債皆能雨露均霑。