5月首次放量 人行擴大投放 降準訊號來了

　中國人民銀行在連續18個交易日維持「微量」公開市場操作後，29日操作突然大舉淨投放人民幣（下同）2,480億元，也是5月以來首次放量操作，引起市場關注。

　專家分析，隨著近日超長期特別國債等政府債券發行，加上第二季前發債節奏加快，將對市場資金出現干擾。人行除了擴大公開市場操作，不排除再採取下調存款準備金率等積極手段進行對沖。

　第一財經報導，中國人民銀行29日公告，在公開市場開展2,500億元的7天期逆回購（附賣回）操作，利率維持1.8％。扣除29日到期的20億元逆回購，等於單日向市場投放2,480億元，一改5月以來維持20億元逆回購的低量操作。

　市場指出，5月以來公開市場操作資金投放量較少，且人行逆回購餘額低於歷史同期水準，顯示銀行流動性仍屬寬裕。數據顯示，5月以來，市場利率維持低位運行。以指標性的銀行間7天期回購利率DR007來看，5月保持在1.8009％至1.8969％區間波動，和7天期逆回購利率的1.8％相差不大，顯示資金面穩定。

　人行之所以擴大投放，專家分析，主要是時近6月的季末年中時點，政府債券發行節奏有望加快，加上繳稅、企業分紅購匯、金融機構年中考核等因素影響，市場資金需求有所增加。人行因此適度加大公開市場操作力度，以確保資金面平穩跨季。專家預期，不排除繼續降準的可能。

　人行、發改委等四部委在23日才針對「2024年降成本重點工作」聯合發文，其中提到，要「促進社會綜合融資成本穩中有降」，讓市場對未來貨幣政策操作充滿期待。展望6月份，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，為確保資金平穩，人行公開市場操作力度料將加大。