陸股中性看待 選股重於選市

　市場期待陸股將轉向大牛格局，投信法人認為，儘管A股與港股PE已見修復趨勢，但仍低於長期均值，全面性多頭行情尚未到來，建議陸股選股重於選市，看好包括公用事業股、電力事業、食品消費、美容護理等可望量價齊揚，成為後市領漲主力。

　第一金中國世紀基金經理人張帆表示，陸股年前出現較大跌幅，年後啟動反彈，為股價低估的修復過程，陸股PE已由負1倍標準差，上升回到負0.4至0.5倍標準差，過往當PE回到長期均值以上，股市可望呈現大多頭行情，研判目前仍可望處於均值至負1倍標準差整理區，全面大多頭投資條件尚未到位，仍宜採取中性投資策略，控制下檔風險。

　台新中國政策趨勢基金經理人高依暄指出，大陸官方積極拉升國內製造業作多，4月製造業PMI達50.4，維持在擴張區間，隨製造業生產旺季到來，4月企業生產活動有所加快，需求延續復甦。結構上高技術製造業和裝備製造業表現較亮眼，新質生產力進一步培育壯大，主要受惠於3月國常會後，設備更新和消費品以舊換新相關政策加快落地。預計隨著政策不斷落地生效，有望支撐製造業景氣。

　大陸經濟數據穩步加溫，新質生產力政策由中央頂層推動，後續效果值得期待。類股操作關注三條主線，一是科技創新，AI領域是今年確定的產業趨勢，關注相關計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域；二是消費復甦，食品飲料、家電、出行、餐飲等；三是低風險高股息，公用事業、能源、交運等。

　群益華夏盛世基金經理人李忠翰強調，大陸首季經濟成長率年增5.3％，優於前期及市場預估，主要受惠於出口及投資的加速，尤其是對新興產業的投資，且內需消費呈現逐月回升，耐久財消費為主要支撐；房地產銷售的年後小反彈結束，重新回到量價齊跌的格局，後續發展將觀察政府支持力道。

　4月中央政治局會議在運用財政、貨幣政策來穩定經濟都有著墨，也針對地產及對外貿易行業政策指引，持續觀察政策落地及成效，布局看好半導體、AI及電力設備等族群。