出口價競爭力 台連三年輸韓

　4月亞幣狂跌，一度出現競貶潮。根據國際清算銀行（BIS）公布的4月實質有效匯率指數（REER），新台幣REER降至97.95，韓元REER更大幅下滑至94.95，雙方差距擴大至3，且新台幣REER已連續36個月高於韓元REER，即整整三年出口價格競爭力輸韓國。

　不過，5月以來新台幣匯價升幅低於韓元，REER的差距可望縮小。

　新台幣4月一度貶破32.6元，累計當月貶值達5.52角或1.7％。觀察主要非美貨幣也全部跌趴，以日圓重摔3.47％最多，其次韓元大跌2.59％、加幣及瑞士法郎各下挫1.03％、歐元跌0.65％、英鎊跌0.6％。

　匯銀主管分析，4月三大利空夾殺，一是美國降息延後；二是4月初中東地緣緊張，加深美元避險行情；三是台積電財報失靈，都使新台幣繼續承壓，且貶幅僅次於日圓及韓元，較加幣、瑞郎、歐元、英鎊等主要幣別貶更兇，並反映在有效匯率上。

　4月亞幣全數因外資大逃殺而重貶，新台幣貶幅在亞幣仍屬居中，但還是貶輸韓元，反映在BIS統計的REER，新台幣REER降至97.95，較上月下修0.5，韓元卻是一舉跌破94.95，較上月大降1.79，雙方差距從上月1.71擴大為3。

　BIS統計的REER為估算一國貨幣對一籃子貨幣的匯率變動指數，變動來自於匯率升貶與所對應的一籃子貨幣漲跌，及物價變動因素相關，上揚對出口占GDP比重愈高的國家愈不利，即REER愈低、出口報價愈具競爭力。

據BIS統計，新台幣REER自從2021年5月與韓元REER「死亡交叉」後，至今已連36個月未能反轉，累計已連續整整三年新台幣REER均高於韓元REER，為史上第二長期間。

但是以目前的台韓匯率來看，5月新台幣雖走升，韓元表現更強，若接下來趨勢不變，將有利雙方差距拉近。