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20240527黃欣/綜合報導

高盛:A股彈升空間上看40%

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示意圖。圖/中新社

 陸股近期強勢反彈,據MSCI中國指數,A股從1月底的低點以來,至今已彈升約30%,表現搶眼。對此高盛中國股票策略師劉勁津表示,隨投資者信心逐漸修復,加上新「國九條」整頓股市政策的推出,預期最樂觀情況下,A股將有40%左右的彈升空間。

 財聯社報導,劉勁津是在24日舉辦的媒體交流會提出上述觀點。對於過去幾個月A股大幅跑贏全球股市,劉勁津表示,「確實看到A股的流動性正在提升」。尤其4月以來,大陸股市表現亮眼,不少低配大陸的亞洲基金跑輸基準,基於業績壓力,未來幾個月可能會提高陸股部位。

 對於陸股的強勁反彈,劉勁津解釋有幾大原因。首先宏觀層面來看,大陸經濟增長已然回穩,尤其第一季GDP年增率5.3%超乎預期,外資對今年大陸宏觀預測有了較大改變,海外投資人對大陸經濟前景未像年初那麼悲觀。

 其次,各種穩增長政策已初見成效,投資人的擔憂開始降溫。例如地方融資平台的債務風險出現較大改善,地方債及地方融資平台相對於國債的利差,已從去年的歷史高點回落到歷史低點。

 第三,房地產風險逐步釋放。據高盛最新的大陸房地產風險晴雨指數,房地產風險在2022年底達到新高,隨著過去一兩個月官方陸續推出房市政策,投資人認為房地產風險已顯著回落。第四,從資本市場的角度,4月中旬新「國九條」的推出,重燃市場重估陸股估值的希望,也引起海外投資人高度關注。

 劉勁津表示,若新「國九條」政策目標能實現,A股的整體估值可望提升20%。他強調,這只是基於估值的修復,還未考慮到房地產及其他政策對經濟的拉動。若是最樂觀的情景假設,A股的分紅率、回購率等指標達到歐美等市場的水準,劉勁津認為,A股還有40%左右的彈升空間。