海運多空博弈 最快7月掀牌

　海運強漲風來襲。4月底以來短短五周，歐洲線運價飆漲逾7成、美西線大漲近6成，超過紅海危機時的漲幅，在歐美貨量回溫，傳出缺櫃、塞港之際，運價恐一路漲到6月；同時，大量新船下水，航商、研調機構估，上半年新增運力足夠填補繞航所需，下半年運力過剩隱憂浮現，最快7月、最晚10月，高運價將逐步下修。

　在運價、運力雙升下，航運業在風險與機遇並存的博弈中暫居上風，業界估轉捩點可能在下半年，兩大觀察點為：紅海危機演變，以哈戰爭何時結束；歐線旺季提早、美國補庫存，拉貨續航力受關注。

　以哈戰火延燒七個月，外電傳出兩方有望在本周重啟談判，陽明、萬海等航商表示，紅海危機日趨複雜，市場上新舊船舶皆投入使用，全球閒置運力僅0.7％。由於船舶彎靠港口改變，航程拉長，增派船舶大小不一，加上天候影響船期，出現缺櫃現象，且隨歐洲需求上升，許多往東地中海貨載在西地中海轉運，西地中海出現塞港情況。

　根據Alphaliner的5月數據，為維持亞-歐航線每周固定班次，目前運力缺口約36艘、50萬TEU（20呎櫃），其中2M聯盟需8艘船補足，Ocean聯盟需20艘船、THE聯盟需8艘船。隨新船陸續交付，估6月底可補足運力缺口。

　進入下半年，BIMCO預估新增近200萬TEU運力，今年全年新增運力逾300萬TEU，創新高，明年新增運力近200萬TEU，居歷史第三高。馬士基、赫伯羅特等航商5月示警，今年下半年和明年運力過剩隱憂開始顯現。

　市場需求也決定運價走勢，業界稱，這波漲勢主要由紅海危機效應加上大陸集中出貨所推動，促使貨主提前出貨，歐洲線旺季提早。展望後市，航運界關注兩項趨勢發展，一是旺季提早，進入第三季傳統旺季將持續或縮短？二是高運價反映到終端價，影響消費者購買力，擔憂訂單減少。