瑞銀陳玟瑾：AI當靠山 台股迎階梯式上漲新時代

　台股24日開低走高，終場跌勢收斂僅小跌0.19％、收21,565點，奮力擺脫市場擔憂聯準會（Fed）降息遙遙無期衝擊。瑞銀證券台灣策略暨非科技產業分析師陳玟瑾指出，台股近期表現雖較波動，然趨勢面來看，AI產業才在萌芽階段，未來可望迎接「階梯式」上漲新時代，短期先聚焦COMPUTEX展期待感。

　COMPUTEX展登場前，恰逢2024瑞銀亞洲投資論壇27日於香港開跑，為期一周的論壇將先一步點燃市場熱情，逾2,000名全球投資人，並有來自300家領先企業高管雲集，市場橫跨大中華的台灣、香港、大陸，加上澳洲、南韓、新加坡、日本、英國等地；5月31日與6月3日移師台灣的AI企業日，參與台廠都是一時之選，6月3日還與COMPUTEX展重疊，大壯AI聲勢。

　美股不斷強漲，台股亦突破20,000點後，市場居高思危觀點時有所聞。陳玟瑾不諱言，高檔震盪雖可能成為近期主要狀況，隨AI題材冒出頭、產業趨勢成形，台股未來可望呈階梯式上漲。她進一步說明，今年初AI浪潮再起時，不少受惠股已在反映2025年的成長題材，等到下半年，市場便有可能用2026年的獲利前景，作為評價基準，也就是說，當重要AI供應鏈股價出現拉回，法人資金進場承接意願均不低。

　科技股以AI伺服器、AI PC為主要亮點，非科技股在接下來的投資配置中也不能偏廢。陳玟瑾觀察，自行車族群的營收已開始出現部分轉佳跡象，歐洲市場持續去化庫存，研判今年庫存清理結束應無太大問題，緊接著，終端客戶要開始下2025年訂單，即下半年將會看到自行車族群營收向上。

　其次，紡織族群的市場預期相對低，值得注意的是，紡織終端市場去庫存進度快，且外界擔憂的需求面沒想像中差，品牌客戶基本上並未下修訂單，反倒是偏積極回補庫存，變成亮眼利多。

　陳玟瑾也提醒，儘管科技與非科技產業各有亮點，有望對台股構成一定支撐力道，但是，地緣政治與美國何時降息，依然是牽動台股與全球市場的外部變因。