技嘉、穩懋 下半年喜迎旺季

　台股後520行情依舊相當波動，大盤持續在21,000點上方震盪，幸好第三季電子傳統旺季將到來，中信投顧看好，技嘉（2376）AI伺服器放量可望延續，客戶結構更趨健康，穩懋（3105）下半年旺季可期，還有WWDC題材面加持，均給予正向投資評等。

技嘉第一季營收季增21％、年增97％，超出市場共識，主要受惠AI伺服器出貨暢旺，加上主機板、顯卡銷售動能維持高檔水準，毛利率11.3％、季增0.3個百分點，營業利益率5.6％、季增2.3個百分點，單季每股稅後純益（EPS）3.2元，同樣優於市場共識。中信投顧觀察到，技嘉營收規模放大，有效挹注獲利表現，舒緩市場投資人對AI伺服器稀釋毛利率的擔憂，對公司獲利能力更具信心。

第一季伺服器占技嘉整體營收達52.5％，7成以上為AI伺服器，2023年為60％。技嘉經營管理階層表示，AI算力需求強勁，輝達與超微將有新產品推出，樂觀看待下半年AI伺服器出貨動能。在客戶組成方面，前20名客戶占AI伺服器收入80％，除美系客戶持續成長外，亞系、歐系客戶亦快速成長，客戶結構更趨健康。

穩懋4月營收16.4億元，月增2％、年增53％，表現符合法人預期。大多智慧機品牌將在第三季發表新旗艦手機，第二季有備貨需求，雖然穩懋公司表示目前下半年能見度不高，不過，中信投顧認為，下半年在新智慧機推出下，旺季效應仍舊可以期待。

穩懋目前Wi-Fi 7產品已開始出貨，隨著未來客戶持續導入Wi-Fi 7，對於砷化鎵產業將是一大利多，中信投顧認為，以目前進度來看，2024年Wi-Fi 7將小量出貨，2025年將顯著成長。