預期多國央行將與Fed脫鉤 野村：全球降息潮 蓄勢待發

　野村證券在最新報告中表示，全球降息潮已經蓄勢待發，多國央行將與聯準會（Fed）貨幣政策脫鉤，加速朝降息循環邁進。

　野村證券策略師Rob Subbaraman和Yiru Chen在報告中提到，事實上全球降息循環已在進行中，不過這次情況較為特殊在於儘管部分央行依然猶豫不決，但鑒於經濟環境已符合降息的條件，因此選擇與Fed的政策脫鉤。

　該證券並強調，6月很可能成為全球市場政策翻轉的關鍵點，多國央行料在該時機踏上降息之旅。預計到6月底，歐洲央行、瑞士央行、加拿大央行與泰國央行等都會開始調降利率，另外還有不少央行也將採取鴿派立場。

　報告中解釋，若以薩姆規則（Sahm Rule）、核心消費者物價指數（CPI）與實際政策率等三大指標衡量，加拿大央行降息時機似乎已成熟，紐西蘭與南非央行也是如此。巴西和墨西哥的實際利率雖然很高，但隨著全球降息潮的擴大，它們將有很大的降息空間。

　薩姆規則是由Fed經濟學家薩姆（Claudia Sahm）所提，她發現美國三個月失業率移動均值減去前一年失業率低點，若所得數值超過0.5％，意味美國經濟即將或已開始衰退。

　根據野村推測，將在6月啟動降息循環的歐洲央行，今年將有四次降息、每次調降1碼，年底存款利率將下滑至3％。

　此外對於Fed的降息時機，野村預估也比市場主流預期的9月降息更為提前。

　該券商在報告表示，隨著美國核心CPI增幅在4月出現放緩，以及越來越多跡象顯示美國經濟已經降溫，它對Fed在7月降息的信心正在升高。它認為Fed將在7月進行首次降息，今年降息兩次，2024年底聯邦基金利率預計為4.88％。