全球對於聯準會降息時程引頸期盼,根據投信法人統計,2003年以來每當美國CPI飆升觸頂回落後,不論降息與否,美國成長股都能繳出亮眼漲幅,眼見目前美國通膨仍持續回落中,美國成長股再度成為引領全球多頭行情的領頭羊。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示,回顧30年來共發生過四次通膨大幅上升,包括2005年的4.7%、2008年的5.6%、2011年的3.9%、2022年的9.1%,四次通膨見頂後兩年,美股都繳出平均雙位數的亮眼表現,其中代表成長股的羅素1000成長指數,平均漲幅更達22%,明顯優於S&P 500的18%。
以最近一次S&P500指數與BIG7 PLUS漲幅比較,可發現2023年以來至今年第一季底,科技股引領美股頻創新高趨勢鮮明,特別是全球進入AI時代,搭上AI浪潮企業獲利持續上升,即使股價大漲,本益比仍在相對合理水準。
在資訊、通訊與非核心消費等類股的亮眼獲利支持,推升羅素1000成長指數持續揚升,若觀察指數本益比,目前28倍的本益仍位於五年長期平均水準,且較2000年科技網路泡沫時的51倍合理,反映的正是強勁的企業獲利力,讓美國成長股不僅價位仍合理,且持續具有揚升潛力,特別是在AI加持下,看好這波多頭動能有望延續。
國泰投顧認為,依據市場共識對標普500指數企業營收預估,去年第二季營收為近年最低,後續呈現上揚趨勢;其中成長股營收表現多數期間比整體美股更佳,而軟體股表現將更勝成長股。