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20240430張瑞益/台北報導

庫存去化尾聲 網通營運喊衝

Q2可望擺脫谷底,表現將略勝Q1;智邦、啟碁及神準下半年回升更顯著

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圖/本報資料照片
智邦、啟碁及神準Q1營收概況

網通市場自去年下半年開始調節庫存,今年第一季需求仍疲弱,國內指標網通廠智邦(2345)、啟碁(6285)及神準(3558)首季營收皆繳近季低檔成績。不過,業者近期感受市場庫存去化逐步進入尾聲,預期第二季營運可望擺脫谷底,表現較首季小幅加溫,下半年回升將更顯著。

以第一季營收來看,啟碁是近四季新低,智邦寫下近七季新低,而神準更是近九季新低,主要都因終端需求疲弱,導致下游客戶調整庫存所致,不過,網通業者也認為,客戶調節庫存大致自去年第三季開始轉積極,預期到今年第一季底止,也已調整三個季度,第二季需求不易看到強勁回升,但庫存調節動作可望明顯趨緩,並在下半年需求顯著回升。

智邦成功切入英特爾供應鏈,加上上游半導體製程供料不順舒緩,有望帶動第二季AI相關產品的獲利表現。英特爾今年推出新一代的高效能AI加速器Gaudi 3,智邦打入供應鏈,此外,今年第一季高頻記憶體供料不順暢,也是智邦第一季AI加速器出貨受影響的原因,也拖累第一季營收獲利。惟法人指出,第二季供貨不順問題逐步解決,第二季營收有望呈現季增。

 智邦第一季合併營收188.47億元,市場法人預估,該公司第二季合併營收有機會重回200億元之上,季成長逾6%,在第三季零組件缺貨解決下,營運可望持續轉佳。

啟碁各項產品線中,市場法人仍相對看好低軌衛星、5G相關及充電椿等產品。其中,家用領域方面,5G FWA在歐洲市場已有緩步回溫跡象,預期第二季後出貨有機會持續加溫,也是今年重要營運動能,充電樁近期可望開始出貨,第二季將開始貢獻營收。

啟碁越南廠擴充產能,預計今年下半年新產能加入,不僅對下半年營收具貢獻,且未來產能規劃會提高越南比重,將有利該公司毛利率成長。

神準預估今年底WiFi 6與 WiFi 7的交叉點將出現。而5G FWA無線固網方面,則聚焦印度市場,預計今年第二季開始部署,該公司預估,客戶庫存去化效率不如預期,導致交期往後延宕,但今年第二季將重回健康水位。