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20240430巫其倫、戴瑞瑤/台北報導

緊盯韓元、人民幣 留意亞洲兩大壓力

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主要亞幣對美元升貶幅

 日圓兌美元29日一度貶破160大關,為1990年來首見,市場憂亞幣競貶大戰一觸即發。台新金控首席經濟學家李鎮宇認為,現在關鍵是韓元及人民幣,「兩幣別若撐不住,亞幣就很慘」,5、6月兩幣別走勢特別重要;國泰世華銀行首席經濟學家林啟超說,日圓有點超貶,日本央行應出手干預,後續恐有進口通膨及貨幣政策緊縮二大壓力。

 日圓領貶下,亞幣競貶戰儼然成形。李鎮宇表示,日本央行目前態度仍偏鴿,類似「寧願通膨火燎原、也不要掐死通膨可能性」,放手讓日圓貶值,雖有利日股,但日本國民實質購買力縮減,輸入性通膨升溫,日本人因日圓太弱無法出國,引發民怨四起,對岸田政府支持率帶來衝擊。

 日圓若維持156以上,將對韓元及人民幣造成很大壓力,尤其韓國在造船、鋼鐵等行業與日本高度競爭,日圓狂貶、韓元肯定跟貶,中國大陸則與韓國在中低端產業重疊度很大,若韓元貶值,人民幣可能也要跟貶。

 李鎮宇形容,「現在人民幣及韓元都已經被潑滿汽油,就等誰先點火燒起來」,兩幣別若也放手競貶,對亞幣將造成極大壓力,新台幣也將會面臨考驗。

 李鎮宇強調,日本央行一定會等美國聯準會7月降息後才啟動升息,直接把利差縮小,屆時日圓匯率就會回升,但關鍵是7月前韓元及人民幣能否穩住。

 林啟超認為,日圓對美元快速貶至160日圓,似乎有點貶過頭,日本央行應要出手干預,日本10年期公債利率已往上走,美日利差沒有進一步擴大,日本央行與財務省此時出手是合理的。日本政府不希望強烈升值,低位匯率對經濟有幫助,但也不希望變成投機客的金錢遊戲。

 林啟超分析,日圓貶值主要因美國降息之路「視線不清」,降息循環幅度可能縮小。其次才是日本當地因素,日本財務省與央行看重不同問題,財務省是內閣,有意維持日圓低位匯率,有利出口與觀光維持經濟,但近期原油價格上漲,進口通膨壓力劇增,預估日本央行接下來會升息。

 林啟超說,「我不認為會形成亞幣競貶,不會有國家放任自己貨幣貶下去」,亞洲央行維持匯率低位是對的,但太低讓資金外流,反而會讓亞洲央行有貨幣政策緊縮的壓力,預期未來幾個月亞洲央行還是會維持緊縮。