美停滯性通膨疑慮再起

　美國首季經濟成長意外大幅降溫，但在同時核心通膨卻異常頑固，有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文指出，近來一連串的經濟數據凸顯美國通膨比預期更加棘手，這也使得聯準會（Fed）期待今夏降息的夢想正逐漸消逝。

　蒂米羅斯表示，投資人與Fed官員原先期待在經濟成長放緩與通膨降溫下，Fed可在今夏開始降息，但考量到今年以來通膨數據一直較預期強勁，促使Fed必須重新思考今年是否適合降息。

　芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 日前接受訪問時指出，通膨下滑在歷經6、7個月的明顯進展後，如今已遲滯不前。Fed有必要「重新校準」貨幣政策。

　分析師也不斷修正Fed降息時機。LH Meyer預測機構分析師伯吉特（Kevin Burgett）表示，他最早預估Fed將在6月開始降息、今年降息三次，但之後他把預估調整為9月開始、降息二次，但在美國首季GDP出爐後，他又再度修正，認為今年僅在12月降息一次。

　不過對Fed而言，比通膨更可怕的恐是美國出現停滯性通膨的風險正在增加，這也是Fed官員面臨的最糟夢魘。

　停滯性通膨是指經濟停滯與通膨升高同時並存的現象。摩根大通執行長迪蒙（Jamie Dimon）就曾警告，美國經濟成長乏力，加上通膨居高不下，恐讓1970年代的停滯性通膨再度重演。