瑞銀看台股 喜滋滋

　台股多頭調整腳步再上！瑞銀證券指出，科技產業復甦步調不一致，尤其激情漲勢過後，科技類股評價吸引力變低。不過，瑞銀對加權指數高點預期不變，樂觀情況依舊上看21,670點，加持台股有望從快速飆升行情，轉變為穩步墊高行情。

　台股23日總算反彈，外資也終結連九賣，回頭微量買超14.84億元。由於美國多家科技巨擘將公告財報與展望，市場對電子類股殺盤餘悸猶存，電子股反彈略有受阻跡象，幸好台股多頭可用之兵不匱乏，非科技股穩盤，加權指數終場上漲188點或0.97％收19,599點，向收復2萬點大關進發。

　瑞銀證券台股策略分析師陳玟瑾曾於3月中提醒台股強漲後可能休息，進入類股輪動狀態。瑞銀給予台股高點預期維持19,125點，樂觀情境上看21,670點。

　瑞銀證券最新說明，儘管半導體產業循環正在復甦，但可能稍不穩定，瑞銀亞洲科技研究團隊觀察到，智慧機半導體近期拉貨存下檔風險，反而PC半導體湧現急單，伺服器DRAM拉貨與NAND flash皆存在上檔空間。此外，AI相關需求強大，且仍處在供應受限情況，至2025年上半年可較舒緩，預期半導體業營收年增態勢延至2024年末，記憶體供不應求狀況至少維持到2025年中。

　非科技股有部分次族群挺身而出，外資圈多不認為行情已經終結，而以漲多整理視之，惟科技次族群前景多空紛雜須留意；再者，台、韓科技股估值相對其他新興市場的溢價來到十年來最高時期，恐不易支撐台、韓股評價，對台、南韓股市投資評等為「中立」。

　瑞銀對大陸看法則趨正面，因陸「國家隊」2月短暫現蹤，傳統來看可能不是一個強大的基本面催化劑，但為崩跌許久的陸股設下底部，改變跌跌不休的動態趨勢，且大陸企業給出的股息、股票回購等驚喜，趨勢愈來愈正面。

　瑞銀投資銀行大中華區研究部總監連沛堃表示，隨大陸經濟復甦，上市公司的盈利會進一步加強，下半年不排除會有新一波的行情，對下半年的A股與H股市場看法樂觀。（相關新聞見A3）