供給過剩有解 長榮樂看今年

　長榮18日由新上任總經理吳光輝登場主持法說會處女秀。財務出身的吳光輝，以各項靜態數據及產業動態現況，嚴謹分析長榮未來展望。他樂觀看待今年合約的換約價格及總量，並指稱由於兩大事件，吃掉了約5個百分點的運力供給過剩缺口。

　吳光輝以財務角度切入長榮經營績效，再搭配當前海運產業的大環境市場現況，在坐的法人及媒體上了50分鐘營運分析課程，全場均無冷場。

　談到選擇在景氣最低迷時，投入建造2.4萬TEU的超大型貨櫃船、淘汰效能差的小型船時，他說明此舉讓船隊運能市占率從5.4％提升至5.8％，更把長榮的燃油占營業成本22％，與競爭同業25％進行比較。吳光輝強調，長榮從2019年開始啟動裝置脫硫塔，至今除享有高低硫油約價差外，燃油效率也高，並陸續反應在財報上，去年第四季景氣低迷時，純益率還能達到5.92％，就是得力於營運競爭的優勢。

　紅海事件推升運價，帶動長榮今年第一季合併營收達886.30億元，繳出年增32.63％，季增27.16％的好成績，並創2023年第一季以來單季新高，雖財報尚未結算出來，吳光輝透露表示，第一季財報情況比想像中樂觀。

　不過5月即將進入的美國線長約簽署進度，仍具挑戰，吳光輝解釋，受惠地緣政治再起擔憂供應鏈是否穩定，客戶4月簽訂長約速度加快且數量增加，對今年合約的換約價格及總量仍樂觀看待。

　今年航運三大調查機構Drewry、Alphaliner、Clarksons估計供需的均值時，估算今年運力供給年增8.6％，市場需求年增3.1％，供需間約5個百分點的供給過剩缺口。吳光輝則從紅海事件、巴拿馬運河當局限制過河艘次兩大事件分析，吃掉了5個百分點的供給過剩缺口。

　他進一步解釋，紅海事件後，從新加坡至鹿特丹的航程，不經蘇伊士運河改走好望角，增加40％的航程，超過7,000海哩，若經好望角轉紐約，往返增加4,600海哩以上。歐洲航必須額外增加1～2艘船才能滿足客戶的周班服務，造成艙位供給受限。

　因乾枯季節及聖嬰現象影響，巴拿馬運河當局限縮過河艘次，造成艙位供給下滑。

　展望2024下半年，吳光輝認為航商挑戰仍在，理由包括：一、美國東岸碼頭工會進行勞資合約協商，根據過往西岸談判經驗預判，東岸勞資合約談判過程亦可能發生拉鋸情況；二、美國總統大選及中東地區地緣政治、戰爭風險；三、歐洲的環保法規及國際海事組織（IMO）的法規變化。