類股輪動強者恆強 採區間價差操作

　全球總經觀察：在美國3月就業人數出現炸鍋數據（新增人數達30.3萬人，市場預期僅21.4萬），以及美國3月CPI數據（年增率3.5％，較前期3.2％走升）出現連續回升的情況下，原先美國聯準會官員普遍偏向鴿派談話似乎出現搖擺轉向跡象，甚至不排除再度升息言論也時有所聞，在這種情況下，目前市場對於聯準會5月降息已幾乎沒有期待，而6月的可能性也在大幅下滑之中。

　不過，其實目前美國通膨下滑趨勢並沒有出現改變，而聯準會（Fed）所關注的職位空缺與失業人數比（2月數據為1.36，近四個月新低）亦朝疫前水準（2019年平均約1.2）持續靠攏，整體來看，2024年仍然是一個適合降息的年份，尤其Fed在3月最新利率點陣圖仍是透露降息三碼訊息，而Fed主席在會後記者會談話亦表示對數據不會過度反應，重申政策利率已達峰值且今年可能降息，推測Fed啟動降息應該只是時間點選擇的問題。

　就目前美國經濟成長、消費及就業情勢來看，美國聯準會（Fed）確實沒有降息的急迫性，推測未來降息速度應該只會慢不會快，而在美國現任總統拜登連任之路面臨川普強力挑戰的情況下，推測最可能時間點應是落在今年第三季末附近，剛好搭上美國總統大選。

　另外，近期國際油價因中東緊張情勢加遽下出現飆升，其中布蘭特原油更是一舉突破90美元大關。由於油價走向仍是牽動全球通膨（尤其是美國）是否捲土重來重要關鍵因子，未來需密切留意其後續趨勢變化。

　盤勢分析與投資策略：就近期台股上市指數拉回整理，而櫃買指數則順勢接棒轉強補漲創高來看，顯示目前多方對於行情漲跌及類股輪動節奏的掌控仍居絕對優勢，整體而言，在國際政經情勢未見重大利空下，台股確實暫無趨勢反轉疑慮，指數高點仍不預設立場；不過，「漲多」乖離偏大及美-費半弱勢反彈格局是目前台股最大壓力所在。

　在ETF申購熱潮暫告一段落的情況下，近期利多題材相對匱乏恐 難驅動另一波追價買盤，預期台股短線高點空間有限，先在20,500～21,000點進行第三次箱型築底結構可能性大，目前操作思維採區間價差為主。

　盤面類股輪動呈強者恆強，現階段選股仍以趨勢向上或具政策加持的「信賴」產業為主（半導體、AI、軍工、重電、綠能），預期在520新總統上任前應仍有表現空間。另外，台積電法說會將於4月18日登場，其供應鏈-廠務、設備、耗材（先進封裝相關）等族群，可望吸引另一波買盤卡位進場，逢回仍可留意。