電傳三大指標股 整裝反攻

　台股衝鋒21,000點之際，多頭需要更多可用之兵，先前休整過後的三大電子與傳產指標股，10日把握機會重啟漲勢，滙豐證券預言聚陽（1477）第一季毛利率將有驚喜，高盛與花旗環球證券近期重申看好聯發科（2454）大啖AI商機，摩根士丹利青睞的元太（8069）同樣表態上漲。

　聚陽是非科技族群的指標股，挾優異基本面，股價先前勢如破竹衝破400元大關，3月底除息之後稍微冷卻，10日重新奮起，終場上漲3％、收387.5元。

　滙豐證券指出，聚陽第一季營收86億元，年增10％、季增5％，超乎預期，且基於二大理由，滙豐證券研判聚陽首季毛利率將有驚喜：一、生產良率的提升優於預期；二、產品組合更優異。整體而言，聚陽單季毛利率可望來到27％，比先前估計的26.6％更佳，單季每股稅後純益（EPS）4.79元，年增22％、季增26％。

　聚陽預估第二季出貨量年增5％～10％，滙豐看好實際成績將落在預測區間上緣，主要受惠美國大客戶Gap與Kohl’s等訂單展望更佳，加上聚陽經營管理階層提出，急單比例正在增加，這通常是未來季節性轉強的徵兆。整體而言，外資看好聚陽第二季營收年增9％，毛利率26.1％，遠優於去年同期的24.6％。

　聯發科股價10日也上漲3％，盤中一度收復1,200元關卡，終場收1,195元。高盛證券指出，聯發科在智慧機應用處理器領域居領導地位，2024～2025年營收動能將回歸成長軌道；放眼後市，聯發科在從智慧機應用處理器供應商轉型為AI概念股過程中，占據有利地位，由AI智慧機開始，切入企業用特殊應用晶片（ASIC）、智慧車用解決方案。

　在AI大趨勢的帶動下，儘管聯發科股價目前交易在過去十年本益比區間的中上緣位置，接下來仍值得持續開啟重新評價（re-rating）行情。

　摩根士丹利證券則針對元太指出，如同元太經營管理階層上次法說所重申，電子貨架標籤（ESL）庫存水位應該會在今年第一季結束時恢復正常，另一方面，VusionGroup預期其下半年營收年增率衝到40％，大幅高於上半年的年增10％～15％，意味元太的ESL動能將自本季開始改善。