91天期國庫券利率 18年半新高

　中央銀行3月意外宣布升息半碼（0.125個百分點），市場資金趨緊，央行10日受財政部委託標售91天期國庫券，發行額度增為350億元，除反映升息，也因後續再升息不確定性，投標保守審慎，決標貼現率較3月的同天期利率大幅上揚17個基本點（1個基本點是0.01個百分點）、一舉飆升至1.358％，創下2005年12月以來的近18年半新高。

　銀行資金調度主管分析，利率飆升除反映央行升息半碼，也顯示金融業者考量兩大因素，一是國內通膨升溫，後續央行是否再意外升息仍不確定，在預期心理下，投標上就相對審慎，拉高收益率；二是當前資金環境並不寬鬆，5月即繳稅旺季、6月季底因素，業者預做準備，投標先保守一點，利率寫比較高。

　據央行公布本期國庫券標售結果，共有635億元資金進場投標，相較上次同天期473億元回升，投標倍數由前次標售1.58倍升為1.81倍，決標貼現率由前次1.188％大幅上揚至1.358％；本期加權平均得標貼現率達為1.326％，同樣較前次標售上升。

　標售結果並顯示，本期91天期國庫券幾乎被銀行業囊括，拿下99.43％或348億元籌碼，票券業拿下零星的0.57％或2億元，證券業及保險業繼續靜悄悄。

　銀行主管指出，本期決標貼現率1.358％，超過市場預期小區間1.32％～1.34％，也比市場原先預期的大區間1.31％～1.35％更高，但91天期國庫券天期不長，利率會大幅拉高，多少也反映市場上的比價效應，有些業者甚至只是「志在參加、加減投標」，態度偏保守效應，直接反應拉高利率。

　雖然投標氣氛審慎，但本期投標倍數上升至1.81倍。銀行主管認為，主要是央行升息後，市場相較篤定一點，「但大家同時也想要收益率高些」，因此導致利率飆高，倍數同步上揚，但投標業者集中在部分資金寬裕的銀行為主，並非所有業者都有意願搶標。