茂達致新走出谷底 H2迎復甦

　電源管理IC族群走過去年最差情況，今年營運表現將漸入佳境。老牌電源管理IC業者致新（8081）3月合併營收重回7億元水準；茂達（6138）則持平於上月，單月合併營收近5億元。營運表現穩健，加上晶圓代工價格鬆動，有利IC設計公司產品結構改善。

　致新3月合併營收為7.11億元，月增26.3％、年增3.5％；第一季合併營收達19.39億元，年增9.1％，達公司估計之上緣水準。法人預估，毛利率表現將介於38％～41％，下半年復甦可期。

　雖然AI PC正在等關鍵應用軟體出現，不過目前各大品牌廠仍審慎樂觀看待今年PC市場，預估將小幅成長，電源管理IC可望受惠；另外晶圓代工價格具有彈性，利於毛利率表現，下半年隨出貨量增加將更加明顯。

　茂達3月合併營收為4.92億元，較2月成長2.2％，相較去年同期成長12.8％；第一季合併營收為15.14億元，較去年同期增加36.6％，並持平於去年第四季，營運漸入穩定。

　茂達持續往DDR5相關產品線深耕，去年第四季相關產品已貢獻業績約1成左右之業績，今年有機會持續擴大，跟上AI商機。此外，茂達積極跨入CPU核心供電（Vcore）IC，預計下半年開始接洽，強化產品線布局、積極尋找與競爭對手做不到的領域開發。

　根據供應鏈分析，過往消費端只有電競相關應用才會用到DDR5規格，不過在AI PC運算需求推動之下，DDR5記憶體將躍升PC搭載主流，台系PMIC公司亦積極切入。

業者指出，伺服器端之DDR5 PMIC目前主要都是MPS供應，不過預計獨占時間不會太久，如TI、瑞薩都會積極爭取，台廠以消費型為基礎，未來也有機會入伺服器DDR5 PMIC市場。