穩懋上月營收雙增 全年先蹲後跳

　砷化鎵龍頭穩懋（3105）3月營收16.13億元，為今年新高，再繳出年月雙增成績；累計第一季營收為44.43億元，較去年同期成長55.37％，公司預期，由於首季為傳統淡季，估單季營收將季減low-teens（11％～13％），然而受惠5G手機滲透率提高、Wi-Fi 7及AI新應用推動手機市場復甦，第二季回升可期，全年有望先蹲後跳。

　智慧型手機經歷長達一年半的庫存調整寒冬後，終見復甦曙光，穩懋3月營收16.13億元，重返年月雙增軌道，單月營收連九個月繳出年成長表現，且較工作天數較少的2月大幅成長22.64％，將單季營收推升至44.43億元，季減8.73％、年增55.37％。

　手機庫存調整告終，加上客戶高階手機新機上市帶動Cellular、VCSEL產品線出貨暢旺，穩懋去年第四季產能利用率已回升至60％。儘管今年首季適逢傳統淡季，預估單季營收將季減11％～13％，毛利率則落在mid-twenties（24％～26％）水準，但在手機景氣復甦、Wi-Fi大客戶市占率回升下，法人預估，穩懋今年單季營收逐季增加可期，全年有機會先蹲後跳，在3D感測與光通訊帶動下，毛利率亦可望較去年轉佳。

　穩懋分析，就目前觀察，5G手機、Wi-Fi 7、衛星通訊、AI資料中心、車用等領域市場能見度高，將成為公司未來短中期重要成長動能；其中，5G智慧型手機PA約需要6～8顆，較4G手機的4顆近乎倍數成長，可望扮演重要成長動能；另砷化鎵在線性度、操作頻率等方面具優越性，故Wi-Fi 7預期也將增加砷化鎵PA使用量。

　而在AI伺服器快速成長推動下，使得巨量資料傳輸速度更為重要，光纖逐漸取代傳統的銅線，帶動短距離高速VCSEL在資料中心需求，穩懋也透露，公司正積極發展資料中心雷射用驅動IC，預估未來一年左右相關產品可逐漸放量並帶動資料中心業務發展，有機會在AI、5G、Wi-Fi 7等新興應用趨勢下，帶動需求明顯回溫。